國內(nèi)盤面：鄭糖主力2009合約減倉減量，期價(jià)呈下探回升趨勢(shì)；收盤5041，較上一交易日+0.72%；成交量556263；持倉389227，-7939，基差429，-29；SR9-1月價(jià)差189，+5。

外盤走勢(shì)：洲際交易所(ICE)周一休市，因美國適逢陣亡將士紀(jì)念日。

消息方面：1、海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年4月份食糖進(jìn)口量為12萬噸，環(huán)比增加4萬噸或者50%，同比減少22萬噸；2019/20榨季截止4月我國累計(jì)食糖進(jìn)口量為151萬噸，同比增加12萬噸，同比增長8.63%。 2、截至5月24日云南已有37家糖廠收榨，尚有13家未收榨。

現(xiàn)貨方面：柳州倉庫報(bào)價(jià)5460-5480，較前一交易日下調(diào)25；南寧倉庫報(bào)價(jià)白糖報(bào)價(jià)5390-5480，較前一日?qǐng)?bào)價(jià)下調(diào)10-30，銷量一般。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭商所白糖期貨倉單12246張，+0，有效預(yù)報(bào)0張。

持倉分析：當(dāng)日鄭糖合約前20名多頭持倉320764，-7121；空頭持倉425638手，-4389，凈空頭持倉為104874手，較前一交易日+2732手。

總結(jié)：國內(nèi)糖市：現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中走低，個(gè)別制糖集團(tuán)出二次報(bào)價(jià)小幅走高，部分商家逢低采購熱情較高。為期3年的食糖保護(hù)關(guān)稅已在2020年5月21日到期，雖然官方尚未出臺(tái)正式文件公式，但隨著最后截止時(shí)間已過，市場(chǎng)普遍認(rèn)為貿(mào)易保護(hù)關(guān)稅已默認(rèn)取消，而進(jìn)口配額外關(guān)稅自動(dòng)回歸至50%，利空逐漸出盡；4月進(jìn)口糖數(shù)量同比相對(duì)偏低，進(jìn)口成本下降大致600-900元/噸，預(yù)計(jì)推動(dòng)后市進(jìn)口糖量或增長；目前加工糖廠開始陸續(xù)恢復(fù)開機(jī)或者提升開工率，在進(jìn)口成本優(yōu)勢(shì)的條件下，預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)將進(jìn)入國產(chǎn)糖與進(jìn)口糖競(jìng)爭格局；隨著夏季需求逐漸啟動(dòng)，需求增加有望給予糖價(jià)一定支撐，短期預(yù)計(jì)后市糖價(jià)階段性反彈。操作上，建議鄭糖2009合約短多介入為主。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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