內外走勢：周四LME鎳沖高震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報14205美元/噸，日漲0.96%。滬鎳主力2003合約大幅上漲，日內最高111890元/噸，最低108850元/噸，收盤價111540元/噸，較上一交易日收盤價漲2.11%；成交量82.73萬手，日增66028手；持倉16.69萬手，日增10097手。基差擴大至2460元/噸；滬鎳2003-2004月價差擴大至90元/噸。

市場焦點：（1）美國12月ADP就業(yè)人數增加20.2萬人，超過預期的16萬人，前值12.4萬人。（2）商務部透露，中美將于下周簽署第一階段協(xié)議。（3）12月全國鎳生鐵產量環(huán)比減少10.36%至4.76萬鎳噸，同比增加14.91%，產量較11月降幅明顯，預計1月鎳生鐵產量環(huán)比持平。（4）SMM1月預計電解鎳產量減至1.4萬噸，減量主要來自甘肅廠家，1月春節(jié)期間，排產量收到一定程度影響。

現貨分析：1月9日SMM現貨1#電解鎳報價111200-116800元/噸，均價114000元/噸，日漲2500元/噸。SMM報道，今日俄鎳升水穩(wěn)定，俄鎳成交不如昨日活躍，雖有部分下游詢價，但最終成交量有限。前半周大量補庫后，需求暫時減緩，疊加鎳價走高，下游補庫心態(tài)放緩。金川升水回落明顯，周四開始部分金川貨源陸續(xù)到上海，供應增加，而鎳價強勢走高抑制需求釋放，雖詢價者較多，但實際成交清淡。

倉單庫存：周四滬鎳倉單合計36604噸，日減180噸，連降5日；1月8日，LME鎳庫存為166098噸，日增4662噸，連增8日。

主力持倉：滬鎳主力2003合約前20名多頭持倉108613手，日增11467手，空頭持倉115025手，日增7326手，凈空持倉6412手，日減4141手，多空均增，凈空減少。

行情研判：1月9日滬鎳主力2003大幅上漲。中美貿易傳來樂觀消息，同時印尼鎳礦出口禁令開始實施，國內鎳礦供應收緊影響鎳鐵廠排產，疊加前期鎳鐵價格疲軟，亦有檢修減產情況，鎳鐵產量大幅減少，近期滬鎳庫存呈現下降趨勢，對鎳價支撐較強，不過隨著印尼鎳鐵產能的釋放，出口至中國數量將持續(xù)上升，疊加年底下游不銹鋼產量下降，需求逐漸轉淡，對鎳價形成部分壓力?，F貨方面，今日俄鎳升水穩(wěn)定，俄鎳成交不如昨日活躍，雖有部分下游詢價，但最終成交量有限，前半周大量補庫后，需求暫時減緩，疊加鎳價走高，下游補庫心態(tài)放緩。技術上，滬鎳主力2003合約日線KDJ指標金叉，突破40日均線阻力，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鎳主力2003合約可在110500元/噸附近做多，止損位109000元/噸。

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