內(nèi)外走勢(shì)：今日LME鉛延續(xù)下滑，截止北京時(shí)間15:24，報(bào)1952.5美元/噸，日跌0.56%。滬鉛主力2003合約大幅下滑，日內(nèi)交投于15505-15075元/噸，尾盤收15085元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌2.49%；成交量38003手，日減780手；持倉(cāng)26059手，日減1417手?；顢U(kuò)至65元/噸；滬鉛2003-04月價(jià)差縮窄至-15元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)震蕩微跌，現(xiàn)交投于97.565，微跌0.001%。（2）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2019年12月鉛產(chǎn)量為59.5萬(wàn)噸，高于11月的57.2萬(wàn)噸，同比大增9.4%，再度創(chuàng)下精煉鉛月度產(chǎn)量紀(jì)錄新高。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：1月21日SMM現(xiàn)貨1#鉛報(bào)價(jià)為15100-15200元/噸，均價(jià)較上一交易日跌75元/噸。SMM報(bào)道，僅個(gè)別持貨商繼續(xù)報(bào)價(jià)，下游則普遍放假，幾無(wú)詢價(jià)，散單市場(chǎng)已呈有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。

庫(kù)存方面：今日滬鉛倉(cāng)單合計(jì)22649噸，日增1217噸；截止1月20日，LME鉛庫(kù)存報(bào)66250噸，較上一交易日持平。同時(shí)，截止1月17日當(dāng)周，上期所滬鉛庫(kù)存報(bào)28306噸，周減13494噸，連降兩周至去年11月8日以來(lái)新低。

主力持倉(cāng)：滬鉛主力2003合約前20名多頭持倉(cāng)17055手，空頭持倉(cāng)20374手，凈空持倉(cāng)3319手，日增2132手，多頭減倉(cāng)大于空頭。

行情研判：1月21日滬鉛主力2003合約大幅下挫，回吐昨日漲幅，多頭減倉(cāng)打壓。期間武漢市肺炎事件發(fā)酵，國(guó)內(nèi)股市下滑。而IMF下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，宏觀面轉(zhuǎn)弱。基本面上，鉛兩市庫(kù)存均呈下滑態(tài)勢(shì)，進(jìn)入春節(jié)前最后一周，僅個(gè)別持貨商繼續(xù)報(bào)價(jià)，下游則普遍放假，幾無(wú)詢價(jià)，散單市場(chǎng)已呈有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。技術(shù)上，期價(jià)MACD紅柱縮短，KDJ指標(biāo)向下交叉。操作上，建議可背靠15110元/噸之下逢高空，止損參考15180元/噸。

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