內(nèi)外走勢：周三LME鋁小幅回調(diào)，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1732.5美元/噸，日跌0.37%。滬鋁主力2004合約高開回落，日內(nèi)最高13800元/噸，最低13745元/噸，收盤13760元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.04%；成交量23955手，日減22262手；持倉91035手，日增2507手?；顬?/span>-90元/噸；滬鋁2003-2004月價(jià)差縮小至-15元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）鐘南山院士表示，新型冠狀病毒疫情預(yù)計(jì)峰值將會在2月中下旬出現(xiàn)， 4月前可能結(jié)束。（2）英國第四季度GDP年率與第三季度持平，季率符合預(yù)期，且在11月出現(xiàn)驚人的月度負(fù)增長之后，12月的反彈幅度比預(yù)期更為樂觀。（3）Alba鋁業(yè)公司2019年鋁產(chǎn)量同比增長35%，達(dá)到1365005噸。

現(xiàn)貨分析：2月12日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)13630-13670元/噸，均價(jià)13650元/噸，日跌90元/噸。SMM報(bào)道，今日市場現(xiàn)貨較為充足，午前持貨商出貨非常積極，但中間商接貨稍欠熱度，雙方成交尚可，但因今日出貨明顯多于昨日，現(xiàn)貨貼水有所擴(kuò)張。下游今日接貨較為一般，沒有明顯采購跡象。

倉單庫存：周三滬鋁倉單合計(jì)136462噸，日增16686噸，連增10日；2月11日，LME鋁庫存為1239800噸，日增10100噸。

主力持倉：滬鋁主力2004合約前20名多頭持倉65014手，日增2052手，空頭持倉71853手，日增1359手，凈空持倉6839手，日減693手，多空均增，凈空減少。

行情研判：2月12日滬鋁主力2004高開回落。中國肺炎疫情總體呈下降趨勢，鐘南山院士表示疫情有望4月結(jié)束，市場擔(dān)憂情緒有所好轉(zhuǎn)；英國第四季度GDP強(qiáng)于預(yù)期，歐洲央行降息可能性下降，美元指數(shù)承壓，對鋁價(jià)形成支撐；不過受疫情影響，下游鋁材企業(yè)復(fù)工受到影響較大，將影響下游需求；同時(shí)國內(nèi)電解鋁庫存呈現(xiàn)上升趨勢，加之未來有產(chǎn)能投放預(yù)期，庫存壓力較大，鋁價(jià)上行動能較弱。現(xiàn)貨方面，今日市場現(xiàn)貨較為充足，午前持貨商出貨非常積極，但中間商接貨稍欠熱度，雙方成交尚可，但因今日出貨明顯多于昨日，現(xiàn)貨貼水有所擴(kuò)張。下游今日接貨較為一般，沒有明顯采購跡象。技術(shù)上，滬鋁主力2004合約日線MACD綠柱縮量，主流多頭增倉加大，預(yù)計(jì)短線高位震蕩。操作上，建議滬鋁2004合約可在13730-13830元/噸區(qū)間操作，止損各50元/噸。

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