內(nèi)外走勢：周二LME鎳下探回升，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報13090美元/噸，日跌0.49%。滬鎳主力2004合約下探回升，日內(nèi)最高105090元/噸，最低103420元/噸，收盤價105090元/噸，較上一交易日收盤價跌0.11%；成交量27.70萬手，日增78621手；持倉12.42萬手，日減4541手。基差縮小至-640元/噸；滬鎳2004-2005月價差擴(kuò)大至-100元/噸。

市場焦點：（1）英國表示，讓英國遵守歐盟的規(guī)則是不公平的，而且超出了歐盟在其他貿(mào)易協(xié)定中所設(shè)定的條件。（2）印尼年輕企業(yè)家協(xié)會中央委員會(HIPMI)主席MardaniHMaming近日表示，他支持印尼鎳礦開采協(xié)會(APNI)爭取國內(nèi)鎳價與國際價格或基準(zhǔn)礦產(chǎn)價格(HPM)相匹配。當(dāng)前印尼國內(nèi)鎳礦石市場1.8％FOB價格為20-25美元/濕噸，而國際價格FOB菲律賓為59-61美元/濕噸。

現(xiàn)貨分析：2月18日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價103850-104450元/噸，均價104150元/噸，日跌650元/噸。SMM報道，今日金川鎳早市貿(mào)易商對03合約大多報升500-700元/噸，成交情況尚可。另外，聽聞發(fā)貨到往青海、東北地區(qū)的物流運(yùn)輸已有所改善，已有部分鋼廠順利提貨上路。若物流運(yùn)輸逐漸恢復(fù)，近期市場交投或有所改善。

倉單庫存：周二滬鎳倉單合計36232噸，日減113噸，連降6日；2月17日，LME鎳庫存為214802噸，日增3708噸，連增7日。

主力持倉：滬鎳主力2004合約前20名多頭持倉85861手，日減1248手，空頭持倉88734手，日減9046手，凈空持倉2873手，日減7798手，多空均減，凈空減少。

行情研判：2月18日滬鎳主力2004下探回升。中國央行開展2000億元MMLF操作，并下調(diào)利率10個基點，利于市場情緒修復(fù)；同時中國鎳礦供應(yīng)趨緊，加之原料運(yùn)輸受限，國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量下降；以及下游不銹鋼廠開始進(jìn)入復(fù)工狀態(tài)，預(yù)計下游需求將有所復(fù)蘇，對鎳價形成支撐。不過印尼鎳礦供應(yīng)充足，其國內(nèi)鎳礦價格遠(yuǎn)低于國際水平，原料成本低廉將令鎳鐵價格承壓；同時目前不銹鋼庫存仍處歷史高位，下游供應(yīng)過剩將不利于對鎳需求的復(fù)蘇，鎳價缺乏上行動能?，F(xiàn)貨方面，金川鎳成交情況尚可，另外聽聞發(fā)貨到往青海、東北地區(qū)的物流運(yùn)輸已有所改善，已有部分鋼廠順利提貨上路。若物流運(yùn)輸逐漸恢復(fù)，近期市場交投或有所改善。技術(shù)上，滬鎳主力2004合約日線KDJ死叉跡象，主流多頭建倉較大，預(yù)計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鎳2004合約可在105500元/噸附近輕倉做空，止損位107000元/噸。

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