內(nèi)外走勢：今日LME鉛震蕩微漲，截止北京時間15:11，報1827.5美元/噸，日漲0.25%。滬鉛主力2004合約低開震蕩，日內(nèi)交投于14590-14460元/噸，尾盤收14520元/噸，較上一交易日收盤價跌0.27%；成交量13412手，日減599手；持倉24545手，日增224手?；羁s窄至-70元/噸；滬鉛04-05月價差微擴至5元/噸。

市場焦點：（1）亞市美元指數(shù)震蕩下滑，現(xiàn)交投于99.868，日跌0.23%。（2）中汽協(xié)：1月乘用車產(chǎn)銷143.6萬輛和160.7萬輛，環(huán)比下降34.3%和27.4%，同比降28.1%和20.6%。（3）市場消息：美國總統(tǒng)特朗普稱新冠肺炎疫情可能影響美國GDP，但程度無法確定。

現(xiàn)貨市場：2月27日SMM現(xiàn)貨1#鉛報價為14400-14500元/噸，均價較上一交易日跌25元/噸。SMM報道，持貨商積極出貨，而部分下游已完成節(jié)后補庫，需求表現(xiàn)趨緩，加之臨近月末，部分企業(yè)資金趨緊，現(xiàn)貨市場成交一般。

庫存方面：今日滬鉛倉單合計31360噸，日減276噸；截止2月26日，LME鉛庫存報67650噸，日增75噸，連增兩日刷新去年11月12日以來新高。同時，截止2月21日當(dāng)周，上期所滬鉛庫存報38766噸，周增1674噸，連增三周至1月10以來新高。

主力持倉：滬鉛主力2004合約前20名多頭持倉17444手，空頭持倉19404手，凈空持倉1960手，日增171手，空頭增倉大于多頭。

行情研判：2月27日滬鉛主力2004合約低開震蕩，空頭增倉打壓，回落至5日均線下方。期間市場關(guān)注海外疫情進展，日本韓國等新冠狀病毒確診人數(shù)逐日上升，宏觀面較為偏空?；久嫔?，鉛兩市庫存均呈上升態(tài)勢，持貨商積極出貨，而部分下游已完成節(jié)后補庫，需求表現(xiàn)趨緩，加之臨近月末，部分企業(yè)資金趨緊，現(xiàn)貨市場成交一般。技術(shù)上，期價KDJ指標(biāo)向下交叉，MACD紅柱縮短，預(yù)計仍將承壓震蕩。操作上，建議可于14620-14420元/噸之間高拋低吸，止損各100元/噸

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