內(nèi)外走勢：周一LME銅大幅上漲，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)5684美元/噸，日漲1.71%。滬銅主力2004合約大幅回升，日內(nèi)最高45300元/噸，最低44370元/噸，收盤價(jià)45230元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲1.89%；成交量80877手，日減38927手；持倉12.37萬手，日減4770手。基差縮小至-450元/噸；滬銅2004-2005月價(jià)差縮小至-140元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，突發(fā)公共衛(wèi)生事件對美國的經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成“不斷演變的風(fēng)險(xiǎn)”，并暗示在必要時(shí)降低利率。（2）從北京、上海、江蘇省、浙江省、云南省、江西省、福建省發(fā)布的的2020年重大項(xiàng)目投資計(jì)劃清單來看，總投資額合計(jì)逾20萬億，其中基建投資仍是重要部分。

現(xiàn)貨分析：3月2日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)44640-44920元/噸，均價(jià)44780元/噸，日漲100元/噸。SMM報(bào)道，期銅尚在低位，市場對3月消費(fèi)重啟充滿期待，持貨商表現(xiàn)挺價(jià)，下游逢低買盤增多，貿(mào)易商終于擺脫上周以來的僵持格局，活躍度明顯提升，整體交易有大幅改善。

倉單庫存：周一滬銅倉單合計(jì)171186噸，持平昨日；2月28日，LME銅庫存為218175噸，日減1700噸。截止2月28日當(dāng)周，上海期貨交易所陰極銅庫存為310760噸，周增12141噸，連增6周。

主力持倉：滬銅主力2004合約前20名多頭持倉76925手，日減2141手，空頭持倉92875手，日增52手，凈空持倉15950手，日增2193手，多減空增，凈空增加。

行情研判：3月2日滬銅主力2004大幅回升。全球新冠肺炎疫情呈現(xiàn)進(jìn)一步擴(kuò)散趨勢，疫情對全球經(jīng)濟(jì)的影響仍在增加，市場擔(dān)憂情緒持續(xù)上升；加之國內(nèi)運(yùn)輸逐漸恢復(fù)，硫酸脹庫問題得到緩解，利于國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)量恢復(fù)，而下游銅材企業(yè)復(fù)工較緩，需求仍表現(xiàn)較弱，近期滬銅庫存呈現(xiàn)上升趨勢，對銅價(jià)形成壓力。不過美聯(lián)儲3月份降息25個(gè)基點(diǎn)預(yù)期大幅增加，美元承壓下行；同時(shí)中國疫情得到好轉(zhuǎn)，市場活力逐漸復(fù)蘇，加之政府計(jì)劃擴(kuò)大基建投資，利于需求的修復(fù)，對銅價(jià)支撐增強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面，期銅尚在低位，市場對3月消費(fèi)重啟充滿期待，持貨商表現(xiàn)挺價(jià)，下游逢低買盤增多，貿(mào)易商終于擺脫上周以來的僵持格局，活躍度明顯提升，整體交易有大幅改善。技術(shù)上，滬銅主力2004合約縮量減倉，主流空頭減倉較大，預(yù)計(jì)短線震蕩續(xù)漲。操作上，建議滬銅2004合約可在45100元/噸輕倉做多，止損位44900元/噸。

-----------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

-----------------------------------------------------------------

瑞達(dá)期貨金屬小組

TEL：4008-878766

m.xsedryh.net

免責(zé)聲明

本報(bào)告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP