內(nèi)外走勢：周三LME銅承壓回落，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5134.5美元/噸，日跌1.04%。滬銅主力2006合約震蕩下跌，日內(nèi)最高41820元/噸，最低41330元/噸，收盤價41560元/噸，較上一交易日收盤價跌0.46%；成交量73988手，日增186手；持倉11.47萬手，日增3106手?；顢U大至275元/噸；滬銅2005-2006月價差擴大至120元/噸。

市場焦點：（1）世界貨幣基金組織預計2020年全球GDP增速為-3%，若疫情能在今年下半年得到有效控制，2021年將增長5.8%。（2）中國3月未鍛軋銅及銅材進口44.1926萬噸，同比增加13%；3月銅礦砂及其精礦進口178萬噸為2019年9月 最低水平。

現(xiàn)貨分析：4月15日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價41770-41900元/噸，均價41835元/噸，日跌135元/噸。SMM報道，交割日市場交投較為淡靜，不管貿(mào)易商還是下游采購欲都不高，市場成交價維持昨日水平，總體來看，近期廣東庫存持續(xù)下降，市場供應(yīng)較為緊張，預計換月后升水仍會維持較高水平。

倉單庫存：周二滬銅倉單合計171841噸，日減1516噸，連降19日；4月9日，LME銅庫存為260275噸，日增425噸。

 主力持倉：滬銅主力2006合約前20名多頭持倉68783手，日增2087手，空頭持倉80930手，日增2514手，凈空持倉12147手，日增427手，多空均增，凈空增加。

行情研判：4月15日滬銅主力2006震蕩下跌。南美地區(qū)銅礦產(chǎn)量受疫情影響減產(chǎn)情況增多，運輸受限也導致我國廢銅進口量下降，原料供應(yīng)趨于緊張；并且加工企業(yè)生產(chǎn)基本得到恢復，下游需求得到好轉(zhuǎn)，近期滬銅庫存呈現(xiàn)下降趨勢，對銅價形成支撐。不過IMF預計今年將出現(xiàn)嚴重衰退，以及當前海外疫情持續(xù)，出口訂單下滑明顯，需求疲軟限制銅價上行動能?，F(xiàn)貨方面，交割日市場交投較為淡靜，不管貿(mào)易商還是下游采購欲都不高，市場成交價維持昨日水平。技術(shù)上，滬銅主力2006合約日線MACD紅柱縮量，主流多頭增倉較大，預計短線震蕩調(diào)整。操作上，建議滬銅2006合約可在41100-41800元/噸區(qū)間操作，止損各200元/噸。

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