內外走勢：周四LME鋁震蕩調整，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1480美元/噸，日跌0.17%。滬鋁主力2007合約承壓回落，日內最高12625元/噸，最低12405元/噸，收盤12460元/噸，較上一交易日收盤價跌0.99%；成交量80385手，日增8639手；持倉13.08萬手，日增3591手?；?10元/噸；滬鋁2006-2007月價差160元/噸。

市場焦點：（1）美國4月ADP就業(yè)人數驟減2023.6萬人，成為有記錄以來最大幅度下降。

現貨分析：5月7日SMM現貨A00鋁報12950-12990元/噸，均價12970元/噸，日跌10元/噸。SMM報道，早間持貨商出貨積極，某大戶正常收貨，中間商接貨尚可，隨著期鋁大幅回落，大戶收貨接近尾聲，持貨商出貨開始表現猶豫，下游今日按需采購為主，未顯積極狀態(tài)。華東今日整體成交尚可。

倉單庫存：周四滬鋁倉單合計189754噸，日減14004噸，連降14日；5月6日，LME鋁庫存為1352525噸，日減2500噸。

主力持倉：滬鋁主力2007合約前20名多頭持倉79739手，日增4149手，空頭持倉105911手，日減696手，凈空持倉26172手，日減4845手，多增空減，凈空減少。

行情研判：5月7日滬鋁主力2007承壓回落。國內電解鋁廠檢修復產進度較緩，加之下游加工廠生產恢復，需求有所好轉，近期滬鋁庫存持續(xù)去化且幅度擴大，對鋁價形成支撐。而全球疫情沖擊，終端行業(yè)受影響較大，使得需求復蘇較為緩慢，加之海外需求走弱的影響將逐漸顯現，限制鋁價上行動能?，F貨方面，早間持貨商出貨積極，某大戶正常收貨，中間商接貨尚可，下游今日按需采購為主。技術上，滬鋁主力2007合約主流空頭增倉更大，日線KDJ死叉跡象，預計短線回調震蕩。操作上，建議滬鋁2007合約可在12250-12550元/噸區(qū)間操作，止損各80元/噸。

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