周度回顧：本周Ni2312合約大幅下跌。宏觀面，國外方面，11月14日晚間，美國10月CPI公布，因 能源價格大幅放緩，美國10月份通脹超預期回落，CPI同比上升3.2%，為今年7月來新低，核心CPI 同比升4%，為2021年9月以來新低；國內(nèi)方面，央行13日公布的金融數(shù)據(jù)超預期增長?；久?，據(jù) 世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）數(shù)據(jù)9月份全球精煉鎳供給過剩0.09萬噸，1-9月供給過剩8.85萬噸，供 給過剩增加鎳價下行壓力；庫存方面，鎳礦港口庫存在連續(xù)7周累庫后，首次錄得小幅減少；精煉 鎳庫存方面，倫滬鎳本周雙雙累庫。 

行情展望：宏觀面，美國通脹數(shù)據(jù)超預期放緩，市場普遍押注美聯(lián)儲12月份暫停加息，同時2024 年降息時間也將提前；同時，國內(nèi)金融數(shù)據(jù)增長超預期也對鎳價有些許利好?；久妫w來看 全球一級鎳、二級鎳的供給仍在增長中，供強需弱的格局短期維持不變；同時供給過剩也令庫存 持續(xù)積累，后續(xù)若需求端未能出現(xiàn)明顯改善，精煉鎳仍將繼續(xù)累庫。雖然當前宏觀面向好，但基 本面疲弱的情況仍然主導盤面，預計鎳價仍將維持弱勢運行。 

策略建議：操作上，Ni2312合約建議輕倉做空，注意風險控制。 

周度回顧：本周SS2401合約大幅下跌。宏觀面，對美聯(lián)儲提前降息的預期同樣對不銹鋼有利好效 果?；久?，庫存方面，本周國內(nèi)不銹鋼佛山無錫兩地社會庫存連續(xù)六周減少；終端需求方面， 房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷；汽車行業(yè)受惠于新能源汽車大幅成長，情況較好；家電行業(yè)進入淡季，產(chǎn)量 大幅下滑。

行情展望：印尼方面鎳鐵產(chǎn)量回升，加上鎳鐵價格不斷下跌，不銹鋼生產(chǎn)成本下移，鋼廠生產(chǎn)利 有所修復，后續(xù)減產(chǎn)力或不及預期；同時，不銹鋼庫存不斷去化，供應過剩的問題有所好轉；然 而，終端行業(yè)持續(xù)低迷，不銹鋼需求難有起色；短期不銹鋼仍處于供需雙弱的情況。

策略建議：操作上，SS2401合約建議輕倉做空，注意風險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號F03100511

免責聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

......詳情請點擊右上角下載

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP