宏觀方面，6月，中國粗鋼產(chǎn)量9161萬噸，同比增長0.2%；1-6月，中國粗鋼產(chǎn)量53057萬噸，同比下降1.1%；1-6月份，全國 房地產(chǎn)開發(fā)投資52529億元，同比下降10.1%，房屋新開工面積38023萬平方米，下降23.7%；多家鋼廠將執(zhí)行新國標鋼筋生產(chǎn)； 1-6月份廣東樣本企業(yè)建筑鋼材成交量月均成交量22.5萬噸，較去年均值下降6.9萬噸。雨水天與資金面成為困擾終端采購的主 要問題；Mysteel預(yù)計螺紋表需存在突破前低227.11萬噸/周的可能。 

供需方面，需求壓力下，供應(yīng)端產(chǎn)量連續(xù)三周回落，總的來看，供應(yīng)降幅大于需求降幅。7月，高溫天氣，需求預(yù)計乏力。 

成本支撐方面，近端，本周原料期貨大幅下跌，現(xiàn)貨端雙焦持穩(wěn)，近端成本支撐預(yù)計偏穩(wěn)，遠端，臨近換月，空頭更可能在遠 月鐵礦發(fā)力，遠月成本支撐減弱，月差大概率縮小。 

中長期需求來看，地產(chǎn)仍處于下行周期中，新開工持續(xù)數(shù)月同比在-30%至-24%，基建投資力度符合預(yù)期，綜合來看，供需雙 弱勢。

節(jié)奏方面，本周盤面由等待會議預(yù)期向好的政策——預(yù)期落空——新國標替換舊標，華東期現(xiàn)商甩貨+技術(shù)驅(qū)動。 

策略建議：供應(yīng)降幅大于需求降幅，成本端支撐強度有待市場驗證，操作上，螺紋建議震蕩偏弱對待。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

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助理研究員：李秋榮

期貨從業(yè)資格號F0310182

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