行情回顧：本周鄭棉主力2501合約價(jià)格低位反彈，周度漲幅約1.49%。 

行情展望：國(guó)際棉市，受助于美棉優(yōu)良率下降繼續(xù)引發(fā)價(jià)格反彈，加之市場(chǎng)對(duì)9月美 聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期不減，對(duì)期棉形成一定支撐。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，近期新棉長(zhǎng)勢(shì)良好，陸續(xù) 吐絮中，新年度產(chǎn)量預(yù)計(jì)恢復(fù)到600萬(wàn)噸可能。加之商業(yè)庫(kù)存去庫(kù)仍慢，棉花供應(yīng)相 對(duì)充足。據(jù)海關(guān)總署，2024年7月，中國(guó)棉花進(jìn)口量為19.97萬(wàn)噸，月環(huán)比增加 28.16%，同比增加80.77%，至此已連續(xù)12個(gè)月度進(jìn)口量超過15萬(wàn)噸。進(jìn)口棉相比 國(guó)產(chǎn)棉具有明顯性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，紡企對(duì)進(jìn)口需求有所提升。需求端表現(xiàn)略有改善，部 分零星訂單有所下達(dá)，服裝類出口金額有所增長(zhǎng)，但棉布等紡織品出口金額同環(huán)比 均下降，出口表現(xiàn)繼續(xù)承壓，預(yù)計(jì)后市棉價(jià)震蕩為主。 

策略建議，操作上，鄭棉2501合約短期暫且觀望。

研究員 ：許方莉

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