價(jià)格：截止2024年7月26日收盤(pán)，L2409合約報(bào)8291元/噸，較上周收盤(pán)-0.93%。下游農(nóng)膜開(kāi)工推遲，基本面 偏弱；宏觀無(wú)利好消息推動(dòng)，期價(jià)震蕩走跌。 

基本面：供給端，本周受連云港石化、茂名石化、揚(yáng)子巴斯夫等裝置檢修影響，聚乙烯產(chǎn)量環(huán)比-3.25%至 49.67萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比-2.4%至75.89%。需求端，本周下游開(kāi)工持續(xù)偏弱，聚乙烯下游平均開(kāi)工率環(huán)比 -0.23%至40.5%，同期低位。LLDPE主要下游農(nóng)膜、包裝膜開(kāi)工未有明顯提升。庫(kù)存方面，截至7月25日， 中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存-5.7%至44.68萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存-0.43%至62.32萬(wàn)噸，總庫(kù)存-2.7%至107萬(wàn)噸。受裝 置檢修影響，工廠庫(kù)存數(shù)據(jù)環(huán)比下降。下游階段性補(bǔ)庫(kù)，社庫(kù)去化幅度較小。成本端，本周原油成本走弱， 煤炭成本相對(duì)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)油制成本環(huán)比下降，油制成本環(huán)比維穩(wěn)。 

展望：下周揚(yáng)子巴斯夫20萬(wàn)噸低密度裝置回歸，中天合創(chuàng)等共92萬(wàn)噸前期回歸裝置影響擴(kuò)大，預(yù)計(jì)產(chǎn)量與開(kāi) 工率上升；8月農(nóng)膜開(kāi)工存上升預(yù)期，但目前主要下游農(nóng)膜、包裝膜開(kāi)工仍處于低位，預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求難有較 大提升；庫(kù)存預(yù)計(jì)小幅上升，庫(kù)存壓力不大；下方考驗(yàn)8200附近支撐，上方測(cè)試8400附近壓力，操作上建議 波動(dòng)交易，低多為主。

研究員：黃青青

期貨從業(yè)資格號(hào)F3004212

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助理研究員：徐天澤

期貨從業(yè)資格號(hào)F03133092

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