受海外貴金屬樂觀交易情緒影響，本周滬金滬銀維持上行趨勢(shì)。地緣 政治方面，俄烏沖突持續(xù)未解，以哈?；鸬诙喺勁邢萑虢┚?，地緣風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金價(jià) 形成支撐。美國1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)略超預(yù)期，前期數(shù)據(jù)的大幅上修與失業(yè)率的 持續(xù)下行進(jìn)一步印證了美國經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)的韌性。同時(shí)，1月CPI與PPI數(shù)據(jù)均超預(yù)期上 行，通脹預(yù)期升溫強(qiáng)化了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持緊縮政策的預(yù)期。但整體來看，關(guān)稅 政策所帶動(dòng)的通脹預(yù)期上行仍是金價(jià)上漲的主要推手，此前因關(guān)稅擔(dān)憂導(dǎo)致大量 倫敦金緊急運(yùn)送至紐約，導(dǎo)致黃金現(xiàn)貨市場流動(dòng)性趨緊，推動(dòng)金價(jià)持續(xù)刷新高點(diǎn)。 此外，本周特朗普提出鋼鋁關(guān)稅政策，進(jìn)一步加劇市場對(duì)通脹反彈的避險(xiǎn)需求， 成為金價(jià)上漲的重要推力之一。

研究員：廖宏斌

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