數(shù)據(jù)：據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截至11月11日，國內(nèi)純堿廠家總庫存164.38萬噸，較上周四下降3.12萬噸，跌幅1.86%。其中，輕質(zhì)純堿70.80萬噸，環(huán)比增加0.060.06萬噸；重質(zhì)純堿93.58萬噸，環(huán)比減少3.18萬噸。

來源：隆眾資訊 瑞達期貨研究院

看點1：

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截至11月11日，國內(nèi)純堿廠家總庫存164.38萬噸，這個數(shù)據(jù)較上月同期增加11.52萬噸。10月份以來雖然純堿廠家整體產(chǎn)量有所下降，但下游需求亦有所萎縮，市場供應(yīng)過剩局面猶存，即便短期累庫速度有一定放緩，但絕對庫存水平仍處于歷史相對高位，

看點2：

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截至11月11日，國內(nèi)純堿廠家總庫存164.38萬噸，這個數(shù)據(jù)較去年同期增加110.98萬噸。去年純堿行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈都維持低庫存狀態(tài)，而今年以來國內(nèi)純堿供應(yīng)增速遠快于需求增速，由于市場價格持續(xù)下滑，受買漲不買跌心態(tài)影響，下游多不急于購進，部分用戶主動壓縮原料純堿庫存，導(dǎo)致純堿上游累庫速度超預(yù)期，企業(yè)、社會環(huán)節(jié)以及下游玻璃廠原料庫存都在不斷提升。就絕對值來看，當(dāng)前國內(nèi)純堿廠家總庫存遠高于過去四年同期水平。

觀點：

隨著純堿新增產(chǎn)能逐步投產(chǎn)并釋放，未來高供應(yīng)將成為常態(tài)，雖有個別堿廠主動減產(chǎn)，但實際影響相對有限，整體供應(yīng)壓力猶存。需求方面，竣工面積的下滑導(dǎo)致地產(chǎn)后端玻璃需求承壓，但當(dāng)前玻璃市場核心矛盾是需求承接不足，在一系列政策強刺激下，后市需求端存回升預(yù)期，浮法玻璃行業(yè)對純堿的消耗水平也將保持高位波動。而光伏玻璃行業(yè)多家企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，雖行業(yè)利潤有一定修復(fù)，但新產(chǎn)能投產(chǎn)推遲，同時冷修規(guī)模也在擴大，純堿的剛需水平持續(xù)下降。純堿需求端相對疲軟，無法承接較大的供應(yīng)，若需求沒有明顯起色，行業(yè)供大于求的局面將持續(xù)，而隨著新裝置的繼續(xù)投產(chǎn)，高庫存也將成為常態(tài)。

本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨研究院力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負。本報告不構(gòu)成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要?？蛻魬?yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP