看點(diǎn)1：裝置檢修帶動(dòng)廠庫(kù)去庫(kù)

11月聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)停車檢修裝置偏多。上旬，揚(yáng)子石化、大慶煉化共50萬(wàn)噸裝置停車檢修，大唐多倫、神華寧煤等共約73萬(wàn)噸裝置短停，產(chǎn)能利用率較前期小幅下滑。中旬，部分前期檢修裝置重啟，但受東華能源、中海殼牌、聯(lián)泓新科等共約198萬(wàn)噸裝置陸續(xù)停車影響，裝置檢修損失量仍偏高，產(chǎn)能利用率進(jìn)一步下降。上游裝置的密集檢修導(dǎo)致PP生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存去化明顯。截至11月20日，PP生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存在67.76萬(wàn)噸，較10月末下降4.31%。

看點(diǎn)2：下游拿貨積極，貿(mào)易商庫(kù)存去化

11月前兩周，PP下游平均開工率環(huán)比變化分別為+0.5%與0.17%，延續(xù)上升趨勢(shì)。分行業(yè)看，下游開工增長(zhǎng)主要受管材、無(wú)紡布需求帶動(dòng)。其中，管材開工較10月第四周+2.28%，無(wú)紡布開工較10月第四周+1.38%。11月中上旬終端利好尚存，下游制品企業(yè)積極采購(gòu)，貿(mào)易商庫(kù)存向下游原料庫(kù)存轉(zhuǎn)移，原料庫(kù)存增長(zhǎng)明顯。截至10月20日，PP貿(mào)易商庫(kù)存在11.46萬(wàn)噸，較10月底下降約8.51%。

看點(diǎn)3：進(jìn)口到港偏少，港口庫(kù)存去化

11月中上旬，人民幣匯率上升顯著，PP國(guó)際市場(chǎng)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。受此影響，PP進(jìn)口利潤(rùn)低位持續(xù)走縮，海外遞盤相對(duì)偏少。而出口方面，上旬受困于高海運(yùn)費(fèi)，出口成交受阻；中旬海運(yùn)費(fèi)有所回落，疊加人民幣貶值持續(xù)利好，出口成交有所放量。截至11月20日，PP港口庫(kù)存在6.02萬(wàn)噸，較10月底下降約2.75%。

總結(jié)與展望：

11月中上旬，PP生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存、貿(mào)易商庫(kù)存、港口庫(kù)存均出現(xiàn)了不同程度的去化，當(dāng)前PP總庫(kù)存壓力不大。

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