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【數(shù)據(jù)分析】投產(chǎn)周期尚未結束,瓶片供應壓力難以緩解

時間:2024-12-19 08:55瀏覽次數(shù):1164來源:本站

數(shù)據(jù)看點一:瓶片產(chǎn)能持續(xù)高速擴張
自2023年以來瓶片進入高投產(chǎn)周期,2023年瓶片新增產(chǎn)能400萬噸,2024年瓶片新增產(chǎn)能360萬噸,產(chǎn)能增速分別達到32.5%和22.1%。截止2024年底,瓶片產(chǎn)能基數(shù)預計達到1991萬噸水平。瓶片產(chǎn)能新增趨向于現(xiàn)有產(chǎn)能擴張為主,對聚酯瓶片top4企業(yè)產(chǎn)能占比統(tǒng)計,前四大瓶片生產(chǎn)商為海南逸盛、華潤材料、萬凱新材和三房巷,其行業(yè)集中度維持在80%水平。
數(shù)據(jù)看點二:2025年投產(chǎn)增速放緩,供應壓力仍存
2025年瓶片新投計劃包括三房巷1、2號裝置150萬噸,儀征中石化50萬噸以及富海60萬噸等,累計260萬噸,預估2025年瓶片產(chǎn)能增速回落至13.1%,表明本輪瓶片擴產(chǎn)接近尾聲。
今年以來瓶片呈現(xiàn)累庫壓力,上半年瓶片工廠庫存天數(shù)處于20-25天歷史高位水平,隨著三季度瓶片工廠集體減產(chǎn),廠內(nèi)庫存快速壓縮,進入第四季度需求淡季,庫存壓力逐步累積。
2025年瓶片產(chǎn)能繼續(xù)擴張,盡管產(chǎn)能增速放緩,但遠超過下游需求增速。瓶片下游消費市場中最大的是軟飲料市場,而軟飲料市場與人口增速、社會消費品零售增速較為一致。在經(jīng)濟放緩以及人口增速不及預期的背景下,瓶片國內(nèi)消費增速提升空間有限,預計2025年瓶片供需過剩壓力難改。
數(shù)據(jù)看點三:利潤壓縮,部分產(chǎn)能有望出清
受制于近兩年產(chǎn)能的高速擴張,瓶片行業(yè)利潤持續(xù)壓縮,據(jù)統(tǒng)計,2022年瓶片現(xiàn)貨加工費在1466元/噸,而2024年均值壓縮至511元/噸,波動范圍大多時候在300-600元/噸成本線附近,全年最低點在6月份達到300元/噸以下,生產(chǎn)毛利-450元/噸,這也帶來了瓶片工廠的集中減產(chǎn),庫存壓力減輕疊加出口消納作用明顯,抑制了瓶片加工費的進一步走弱。
總體來看,2025年瓶片行業(yè)投產(chǎn)擴能增速放緩,仍處于產(chǎn)能擴張期,在持續(xù)供應高速增長的背景下,瓶片的開工和加工費面臨考驗,預計瓶片加工費將維持在300-600元/噸成本線附近運行,關注低加工費對部分落后裝置的淘汰作用,隨著舊產(chǎn)能逐步出清,出口和內(nèi)需增長對剩余供應的消納之后,加工費有望企穩(wěn)回升。
助理研究員:張宗珺
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