事件情況：

2025年1月7日，馬來(lái)西亞投資、貿(mào)易及工業(yè)部發(fā)布公告，對(duì)原產(chǎn)于或進(jìn)口自中國(guó)和印度尼西亞的PET樹(shù)脂[Polyethylene Terephthalate(PET)]作出反傾銷(xiāo)初裁，決定對(duì)上述國(guó)家的涉案產(chǎn)品征收為期120天的臨時(shí)反傾銷(xiāo)稅，稅率為6.33%至37.44%，該措施自2025年1月7日起生效。涉案產(chǎn)品的馬來(lái)西亞協(xié)調(diào)關(guān)稅稅號(hào)和東盟協(xié)調(diào)稅則編碼（AHTN）為3907.61.00 00。本案終裁預(yù)計(jì)將不晚于2025年5月6日作出。

早在2024年8月9日，馬來(lái)西亞投資、貿(mào)易及工業(yè)部發(fā)布公告，應(yīng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)Recron(Malaysia) Sdn. Bhd.于2024年7月10日提交的申請(qǐng)，對(duì)原產(chǎn)于或進(jìn)口自中國(guó)和印度尼西亞的PET樹(shù)脂啟動(dòng)反傾銷(xiāo)調(diào)查。

事件分析一：瓶片產(chǎn)能擴(kuò)張，出口依賴(lài)度提升

自2023年以來(lái)瓶片進(jìn)入高投產(chǎn)周期，2024年瓶片新增產(chǎn)能360萬(wàn)噸，產(chǎn)能增速達(dá)到20.4%。2025年瓶片新投計(jì)劃包括三房巷1、2號(hào)裝置150萬(wàn)噸，儀征中石化50萬(wàn)噸以及富海60萬(wàn)噸等，累計(jì)260萬(wàn)噸，預(yù)估2025年瓶片產(chǎn)能增速回落至13.2%。盡管產(chǎn)能增速放緩，但國(guó)內(nèi)瓶片需求增長(zhǎng)平緩，瓶片企業(yè)尋求出口以緩解供應(yīng)壓力。

2024年以來(lái)，瓶片出口量超過(guò)歷史區(qū)間上沿，維持在40-55萬(wàn)噸/月水平。1-11月瓶片累計(jì)出口522.9萬(wàn)噸，同比增加26.2%，出口量占比瓶片產(chǎn)量的36.7%，同比去年34.5%，上升了2.2個(gè)百分點(diǎn)，根據(jù)產(chǎn)能投放及下游需求情況，預(yù)計(jì)2025年出口依賴(lài)度進(jìn)一步提升。

事件分析二：瓶片出口流向分散，反傾銷(xiāo)對(duì)出口影響有限

中國(guó)為聚酯瓶片凈出口國(guó)家，出口目的地分布廣泛，超過(guò)100個(gè)國(guó)家和地區(qū)，主要流向東歐、東南亞以及非洲和中東地區(qū)。1-10月累計(jì)出口國(guó)家排名前五的是俄羅斯、印尼、阿聯(lián)酋、印度和越南，占比4%-5%。近年來(lái)，由于國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能擴(kuò)張有效降低了瓶片聚合成本，瓶片成本低增強(qiáng)了出口競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)引起部分國(guó)家的反傾銷(xiāo)調(diào)查。

11月瓶片出口至馬來(lái)西亞有24534.2噸，占比4%，均價(jià)在863.32美元/噸，相較越南、印尼和阿聯(lián)酋的出口均價(jià)偏高，如果稅率從6.33%上升至37.44%，預(yù)計(jì)均價(jià)將進(jìn)一步抬升。

總體來(lái)看，2025年瓶片產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)鏊俜啪?，供?yīng)壓力有增無(wú)減，企業(yè)尋求出口以緩解壓力，預(yù)計(jì)出口依賴(lài)度將進(jìn)一步提升。馬來(lái)西亞反傾銷(xiāo)對(duì)瓶片出口產(chǎn)生影響有限，主要由于瓶片出口去向集中度偏低，這種多元化的出口格局也增加了國(guó)內(nèi)瓶片企業(yè)抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力。

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