久久久国产色情无码a片爆乳直播,人妻少妇精品视频专区,亚洲午夜无码片在线观看影院百度,hdsexvideos中国少妇

您好,歡迎來到瑞達期貨! 股票代碼:002961
瑞達期貨微信公眾號

瑞達期貨新浪微博

客服熱線:4008-8787-66
瑞達期貨國際期貨
當前位置:首頁 > 投資咨詢 > 瑞達研究 > 專題分析
專題分析

【前瞻分析】2025年一季度PVC供應分析

時間:2025-01-13 09:01瀏覽次數(shù):804來源:本站

一、上游投產(chǎn)壓力偏高

2024至2025年中國PVC行業(yè)仍處于擴能周期。2024年中國約有85萬噸PVC裝置投產(chǎn),產(chǎn)能增速在3%左右,其中12月下旬投放的新浦化學25萬噸裝置已于2025年初逐步達到滿產(chǎn)狀態(tài),持續(xù)為2025年一季度PVC供應貢獻增量。受去年部分裝置投產(chǎn)延期影響,2025年約有290萬噸裝置計劃投放,產(chǎn)能增速達到近5年高位的10%左右。新增裝置主要集中在第一、二季度投放,其中一季度新浦化學50萬噸裝置預計在2月投產(chǎn),青島海灣20萬噸裝置預計在3月投產(chǎn)。關(guān)注后續(xù)裝置落地情況。

圖表來源:隆眾資訊 瑞達期貨研究院

二、裝置檢修損失量偏少

據(jù)隆眾資訊,2025年1月前兩周,中國PVC產(chǎn)能利用率在80%至81%區(qū)間波動,處于歷史同期偏高水平。1月上旬PVC停車裝置較少,僅華北一套30萬噸裝置、華東一套40萬噸裝置因故障短停。裝置高開工疊加下游淡季弱需求,導致1月上旬PVC現(xiàn)貨價格呈偏弱走勢。展望后市,裝置檢修對供應壓力的減緩作用依然有限。春節(jié)期間江蘇華蘇12萬噸、廣州東曹22萬噸裝置計劃停車,預計1月常規(guī)檢修損失量在1至2萬噸左右,較2024年12月10.69萬噸下降超80%。2月,受欽州華誼40萬噸、鎮(zhèn)洋發(fā)展22萬噸、廣州東曹22萬噸裝置年度檢修影響,常規(guī)檢修損失量預計在3至5萬噸左右,仍處于偏低水平。

圖表來源:隆眾資訊 瑞達期貨研究院

圖表來源:隆眾資訊 瑞達期貨研究院

三、燒堿供需矛盾支撐氯堿利潤

氧化鋁是燒堿的最大下游。2025年氧化鋁預計投產(chǎn)1030萬噸,其中上半年計劃投放680萬噸;燒堿計劃投產(chǎn)在500萬噸左右,投放在時間上分布較均勻,受能耗“雙控”政策影響實際落地產(chǎn)能或遠低于計劃值。氧化鋁的備貨需求及其與燒堿投產(chǎn)的不均衡,導致1月上旬燒堿主產(chǎn)區(qū)山東液堿價格走強。截至1月10日,山東32%液堿市場價格在870元/噸,折百價在2719元/噸左右,較年初上漲約8.75%。

高利潤支撐燒堿開工率偏強。由于燒堿的聯(lián)產(chǎn)品液氯倉儲成本高、存儲周期短,部分氯堿廠配套的PVC裝置開工率被動上升。雖然目前PVC理論利潤為負,但燒堿的盈利帶動生產(chǎn)企業(yè)“以堿補氯”。中長期看,燒堿供需矛盾預計將持續(xù)到二季度,受此影響PVC臨停、降負裝置數(shù)量預計較往年同期偏低,PVC或?qū)⒊掷m(xù)處于被動高產(chǎn)狀態(tài)。

圖表來源:同花順 瑞達期貨研究院

圖表來源:隆眾資訊 瑞達期貨研究院

圖表來源:wind 同花順 瑞達期貨研究院

圖表來源:wind 同花順 瑞達期貨研究院

四、一季度PVC產(chǎn)量展望

1月,受前期新產(chǎn)能投產(chǎn)疊加存量裝置停車偏少影響,PVC產(chǎn)量預計在202-209萬噸,較2024年12月環(huán)比上升。2月,部分裝置年度檢修但對總量影響相對有限,同時考慮天數(shù)減少的影響,預計產(chǎn)量在179-188萬噸。3月,考慮到燒堿供需矛盾持續(xù)支撐氯堿企業(yè)利潤,預計PVC臨停、降負裝置數(shù)量偏少。若前期新增產(chǎn)能投產(chǎn)順利,產(chǎn)量將預計將達到204-210萬噸。

圖表來源:同花順 隆眾資訊 瑞達期貨研究院


五、觀點總結(jié)

2025年第一季度,受新裝置投產(chǎn)和計劃檢修裝置偏少影響,國內(nèi)PVC市場將或面臨較高的供應壓力。由于燒堿和氧化鋁投產(chǎn)的矛盾突出,燒堿盈利帶動氯堿企業(yè)“以堿補氯”,預計PVC臨時停產(chǎn)和減產(chǎn)的裝置數(shù)量較少,行業(yè)可能持續(xù)處于被動高產(chǎn)狀態(tài)。這種高供應壓力預計將持續(xù)整個一季度,直到二季度氯堿行業(yè)迎來季節(jié)性集中檢修,供需矛盾或?qū)⒌玫骄徑狻?/span>

作者:
研究員:黃青青
期貨從業(yè)資格號F3004212 
期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0012250

免責聲明

本報告中的信息均來源于公開可獲得資料,瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠,但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證,據(jù)此投資,責任自負。本報告不構(gòu)成個人投資建議,客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有,未經(jīng)書面許可,任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā),需注明出處為瑞達期貨股份有限公司研究院,且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。


手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP



相關(guān)新聞

2025-02-14【數(shù)據(jù)分析】2月USDA大豆供需報告點評析

2025-02-13【前瞻分析】2025年1月能繁母豬存欄變化預測

客服熱線 瑞達期貨客服電話 金嘗發(fā)業(yè)務咨詢電話 金嘗發(fā)客服電話 瑞達期貨在線咨詢

閩公網(wǎng)安備 35020302001609號 | 閩ICP備07072636號-1

在線客服
網(wǎng)上開戶
關(guān)注瑞達期貨

瑞達期貨資訊

掃描下載APP

瑞達期貨APP

居間客戶告知書

居間客戶告知書

返回頂部