時間:2020-06-16 10:12瀏覽次數(shù):6152來源:上海國際能源交易中心
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低硫燃料油期貨的上市背景是怎樣的?
燃料油是我國石油及石油產(chǎn)品中市場化程度較高的一個品種。上期所燃料油期貨合約于2004年掛牌交易,上市后運(yùn)行穩(wěn)健,充分發(fā)揮套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,是國內(nèi)外燃料油現(xiàn)貨市場的重要參考標(biāo)的。2009年以來,燃料油財(cái)稅政策調(diào)整,現(xiàn)貨市場消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生巨大變化。為順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢,2011年燃料油期貨合約交割標(biāo)的由工業(yè)用180燃料油調(diào)整為180內(nèi)貿(mào)船用燃料油,2018年再次修訂燃料油期貨合約,交割標(biāo)的調(diào)整為RMG380保稅船用燃料油,填補(bǔ)了國內(nèi)保稅燃料油定價(jià)機(jī)制缺失的空白。合約修改以來,交易活躍,功能發(fā)揮良好,受到市場各方參與者的廣泛支持與肯定。
2020年1月1日生效的IMO全球限硫令給全球船用油市場帶來巨大變革,從根本上改善港口、海洋和全球環(huán)境,同時也給煉油企業(yè)帶來機(jī)遇和挑戰(zhàn)?;诖耍瑸轫槕?yīng)市場變化,助力行業(yè)發(fā)展,國際化低硫燃料油期貨合約于能源中心上市,這將有利于促進(jìn)低硫燃料油行業(yè)形成合理的定價(jià)機(jī)制,增強(qiáng)我國保稅船用油行業(yè)議價(jià)能力,提升國際競爭力,促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
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低硫燃料油期貨的總體設(shè)計(jì)思路是怎樣的?
低硫燃料油期貨采用“國際平臺、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)”的基本思路,全面引入境外交易者參與。
作為我國繼原油期貨、鐵礦石期貨、PTA期貨、20號膠期貨之后的第五個境內(nèi)特定品種,將適用原油期貨、20號膠期貨相關(guān)政策,包括財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、中國人民銀行、國家外匯管理局、海關(guān)總署等相關(guān)部委關(guān)于境外投資者參與境內(nèi)特定品種相應(yīng)的增值稅、外匯管理、跨境結(jié)算業(yè)務(wù)、企業(yè)所得稅和個人所得稅、期貨保稅交割業(yè)務(wù)海關(guān)監(jiān)管等政策。
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能源中心低硫燃料油期貨與上期所燃料油期貨有怎樣的聯(lián)系與區(qū)別?
2018年7月16日上期所保稅380燃料油期貨合約掛牌交易,目前市場整體運(yùn)行平穩(wěn),市場規(guī)模不斷擴(kuò)大,功能發(fā)揮良好。保稅380燃料油期貨采用“凈價(jià)交易、保稅交割”的模式,為低硫燃料油期貨的上市提供了經(jīng)驗(yàn)與基礎(chǔ)。2020年全球限硫令正式實(shí)施后,低硫燃料油成為國際主流產(chǎn)品,而高硫燃料油適用于安裝了洗滌塔的船舶,同時也可以用于發(fā)電和工業(yè)煉化。
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低硫燃料油期貨有哪些風(fēng)控措施?
能源中心立足于“期貨市場服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的宗旨,在低硫燃料油期貨研發(fā)上市的過程中深入開展了市場調(diào)研和研究論證,并在交易、結(jié)算、交割、監(jiān)控、技術(shù)等環(huán)節(jié)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)評估,制定了有針對性的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。根據(jù)低硫燃料油期現(xiàn)貨市場特點(diǎn),對低硫燃料油期貨的保證金、漲跌停板、持倉限額、大戶報(bào)告、強(qiáng)行平倉和風(fēng)險(xiǎn)警示等風(fēng)險(xiǎn)管理制度進(jìn)行明確規(guī)定,以確保低硫燃料油期貨的平穩(wěn)上市和穩(wěn)健運(yùn)行。
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國際上有哪些燃料油相關(guān)衍生品?
洲際交易所、芝加哥商品交易所和新加坡交易所均開展新加坡燃料油衍生品交易,主要是以新加坡MOPS為結(jié)算價(jià)、現(xiàn)金結(jié)算的掉期合同(Swap),可以交易的產(chǎn)品包括380CST、180CST、0.50%船用燃料油、月間差、粘度差、裂解差等。2019年,新加坡交易所、新加坡亞太交易所先后推出了燃料油、低硫燃料油新加坡到船價(jià)指數(shù)、低硫燃料油等期貨合約。
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