【分析文章】連漲三個(gè)月，紙漿能否繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)？
時(shí)間：2021-02-04 09:12瀏覽次數(shù)：8032來源：本站
紙漿在20年年底開啟一波順暢漲勢(shì)，突破年內(nèi)4300-5000波動(dòng)區(qū)間，期價(jià)屢創(chuàng)新高。本月上旬，紙漿主連在5900-6350區(qū)域出現(xiàn)短暫回調(diào)后，又繼續(xù)上攻。截止至上周五，紙漿單周漲幅6.6%。那么是什么原因?qū)е录垵{漲勢(shì)如此之強(qiáng)，能否繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)？
史上最嚴(yán)“禁廢令”“禁塑令”齊上場(chǎng)，紙漿需求擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)
11月25日，生態(tài)環(huán)境部、商務(wù)部、國家發(fā)展和改革委員會(huì)、海關(guān)總署發(fā)布《關(guān)于全面禁止進(jìn)口固體廢物有關(guān)事項(xiàng)的公告》（下稱《公告》）稱，禁止以任何方式進(jìn)口固體廢物。公告自2021年1月1日起施行。近年以來，我國逐漸減少外廢進(jìn)口，廢紙進(jìn)口量由15年近3000萬噸縮小至19年1000萬噸。按照遞減曲線估算21年仍將有300萬噸外廢需求。由于國內(nèi)垃圾分類政策推進(jìn)較為緩慢，廢紙回收率仍較為低下，國廢供應(yīng)量暫無法滿足外廢缺口，貨源偏緊，支撐國廢價(jià)格上漲。據(jù)生意社廢紙指數(shù)顯示 2月1日廢紙商品指數(shù)為142.04，較11月上旬上漲約15%。2020年，國家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見》，此次禁塑令分為2020年、2022年、2025年三個(gè)時(shí)間段，明確了加強(qiáng)塑料污染治理分階段的任務(wù)目標(biāo)，對(duì)塑料制品的禁止范圍及力度遠(yuǎn)超以往的限塑令。據(jù)某券商研報(bào)指出，2025年白卡紙?zhí)娲惋嬐赓u領(lǐng)域一次性塑料餐具規(guī)模有望達(dá)到234萬噸，替代商超藥店等零售領(lǐng)域不可降解塑料袋預(yù)測(cè)需求規(guī)模為117萬噸，總共有超過350萬噸的市場(chǎng)需求。各紙種接力漲價(jià)，成品紙市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行去年八月以來，在“禁塑令”提振需求預(yù)期之下，白卡紙領(lǐng)漲全品類紙種。目前白卡紙名義價(jià)格8200元/噸，超越17年價(jià)格高位，較八月初上漲1700元/噸，漲幅26.15%。十二月末至今年年初，文化紙品類不甘示弱，2021年1月20-22日，APP金光集團(tuán)、山東太陽、山東紙業(yè)、山東江河、河南江河、山東華泰等紙企紛紛發(fā)布漲價(jià)函，均宣布在2月、3月份均上調(diào)文化紙價(jià)格，漲幅為800-1000/噸。截止目前銅版紙名義價(jià)格在6500元/噸，較17年高點(diǎn)仍有一段距離。從前期多數(shù)多次漲價(jià)情況來看，龍頭紙企發(fā)布漲價(jià)函落實(shí)良好，成品紙交投重心提升，后續(xù)紙企進(jìn)一步漲價(jià)信心充足，對(duì)于高價(jià)紙漿排斥情緒逐步緩解，進(jìn)一步支撐漿價(jià)上行。A股市場(chǎng)造紙板塊火熱，紙漿受到資金青睞成品紙多數(shù)主流品類持續(xù)提價(jià)，疊加紙企前期低價(jià)庫存，今年下半年紙企利潤良好。1月28日，玖龍紙業(yè)發(fā)布了2020年下半年業(yè)績預(yù)告。本期公司持有人應(yīng)占盈利較上年至少增長60%；1月18日，博匯紙業(yè)發(fā)布2020年年度業(yè)績預(yù)增公告稱本期預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長514.15%-534.38%，翻了五倍有余。年初以來，造紙板塊在傳統(tǒng)制造業(yè)板塊中漲勢(shì)偏強(qiáng)，申萬造紙指數(shù)2月1日收在2949.55點(diǎn)，較1月4日上漲7.46%。宜賓紙業(yè)更是創(chuàng)造了罕見十連板，漲幅163%。造紙板塊強(qiáng)勢(shì)引發(fā)投機(jī)資金對(duì)于紙漿期貨的關(guān)注，紙漿期貨持倉資金呈現(xiàn)增加由12月31日的165億元增加至2月1日271億元。前二十名會(huì)員凈持倉顯示，前部集中倉位由去年底的凈空轉(zhuǎn)向凈多，且逐步呈現(xiàn)凈多增加趨勢(shì)。綜上，紙漿后續(xù)消耗量有望進(jìn)一步提升，中長期利好紙漿價(jià)格。但就目前而言，紙漿期價(jià)已經(jīng)處于較高位置，應(yīng)警惕下游成品紙連續(xù)漲價(jià)之后，終端承接不及帶來的負(fù)反饋；以及多頭投機(jī)資金獲利了結(jié)帶來的“退潮”效應(yīng)影響，中長期資金建議待回調(diào)后布局多單。
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