春節(jié)長假過后，聚烯烴及PVC均大幅上漲。在節(jié)后的兩個交易日內(nèi)（包括周五夜盤），連塑2105合約自7955最高上漲至8870元，上漲了915元，漲幅11.50%；PP2105合約自8203最高上漲至9018元，漲815元，漲幅9.94；PVC2105合約7720最高上漲至8390元，漲670元，漲幅8.69%；苯乙烯2013合約自7678元最高上漲至9142元，漲1464元，漲幅高達19.07%。那么，到底是什么原因?qū)е戮巯N等商品價格大幅走高呢？個人認為：盡管有著全球疫苗接種速度逐步提高、疫情對經(jīng)濟復(fù)蘇的負面影響逐步減輕。全球?qū)捤傻呢泿耪哐永m(xù)，全球流動性保持寬松，市場通脹預(yù)期持續(xù)升溫等因素的影響。但個人認為，在這么短的時間內(nèi)聚烯烴能有這么大的漲幅，與美國的極寒天氣有著密不可分的關(guān)系。

2月16日以來，美國兩場冬季風(fēng)暴已經(jīng)導(dǎo)致全美多人死亡，并使美國大部分地區(qū)陷入嚴寒之中。此次美國嚴寒天氣對市場影響較大。嚴寒帶來的大規(guī)模破壞導(dǎo)致一些地區(qū)大范圍停電停水，特別是德克薩斯州。該州是美國頁巖油氣生產(chǎn)的重鎮(zhèn)，占據(jù)美國原油生產(chǎn)總量的41%，占據(jù)天然氣產(chǎn)量的23%。美國已停產(chǎn)每日逾400萬桶的產(chǎn)能，接近全美原油產(chǎn)量40%。此外，受寒冷氣候影響，美國得克薩斯州油氣生產(chǎn)和管道運輸以及煉油廠繼續(xù)關(guān)閉。據(jù)了解，埃克森美孚公司、瓦萊羅能源公司、道達爾石油公司等能源巨頭在得州的部分煉油廠暫時關(guān)閉，原油產(chǎn)量驟降。與此同時，嚴寒天氣及大范圍停電也使用不少化工企業(yè)受到影響，包括利安德巴塞爾、巴斯夫等著名公司均宣布生產(chǎn)受到不可抗力的影響，還有不少著名企業(yè)包括埃克森美孚、西方化工、臺塑美國、殼牌……均宣布停止生產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計 ，此次嚴寒造成德州停車的裝置較多，其中涉及裂解裝置1296.2萬噸，PE裝置（含高低壓線性全密度） 754.1萬噸，PP生產(chǎn)裝置471萬噸，二氯乙烷裝置290.6萬噸，氯乙烯裝置254.3萬噸，聚氯乙烯裝置351.8萬噸，如此大幅范圍的停產(chǎn)，在歷史上是比較少見的，這造成了市場的恐慌情緒，擔(dān)心后期原油及各類化工品的供應(yīng)會嚴重不足。推高了原油及化工品的價格。

從以上數(shù)據(jù)可以看出，截至目前，美國這一場百年一遇的嚴寒對原油產(chǎn)業(yè)鏈形成了比較重大的影響，涉及的企業(yè)與裝置也較多，涉及的產(chǎn)能也比較大，在一定程度上助推了原油及化工品的價格。

我們還注意到，雖然最寒冷的階段似乎已經(jīng)過去，電力供應(yīng)問題也明顯緩解，但化工企業(yè)要全面復(fù)工卻仍需時日。有消息人士稱，2月19日，美國墨西哥灣沿岸地區(qū)的霜凍開始緩解，該地區(qū)的許多工廠都能夠抵御颶風(fēng)。與此同時，得克薩斯州電力委員會也在2月19日表示，霜凍導(dǎo)致的電力緊缺情況將于當天結(jié)束。目前來看，極寒天氣對化工產(chǎn)業(yè)鏈形成的影響正在減輕。但是，我們還是要意識到，由于嚴寒天氣及電力供應(yīng)不足導(dǎo)致停工停廠的的企業(yè)，影響并不會太久當氣溫逐漸回升后，電力供應(yīng)的問題應(yīng)該會很快解決。但仍有一些企業(yè)短時間內(nèi)難以復(fù)工。主要是原因這些企業(yè)有許多暴露在室外的管道，而這些基礎(chǔ)設(shè)施并不能承受長時間的寒冷天氣。因此，即便是氣溫回升，電力供應(yīng)恢復(fù)，這些企業(yè)也需要對這些裝置進行檢修并確認安全后才可能投入生產(chǎn)。因此，預(yù)計德克薩斯州停產(chǎn)的裝置短期內(nèi)仍難以恢復(fù)生產(chǎn)，這將繼續(xù)對聚烯烴及PVC的價格形成支撐。也因為如此，個人認為，在3月份前，聚烯烴仍將維持偏強走勢。

瑞達期貨化工林靜宜

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