當(dāng)前，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)是歐洲央行以及美聯(lián)儲(chǔ)的利率決議。其中北京時(shí)間12月15日(周四)03:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議、政策聲明及經(jīng)濟(jì)預(yù)期。整體上，自今年夏天以來，隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，美國(guó)的通貨膨脹率一直在下降，因?yàn)槟茉磧r(jià)格有所下滑。在10月份，美國(guó)的核心CPI確實(shí)出現(xiàn)了放緩。12月13日，美國(guó)將公布11月CPI，就在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布利率決議前公布，但目前還不清楚這是否會(huì)被納入調(diào)查。一些跡象顯示，尤其是來自美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的言論，都指向了其進(jìn)一步加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性較大。只是，目前市場(chǎng)預(yù)期，2023年1月份和2月份也將分別加息50個(gè)基點(diǎn)，而非25個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)已經(jīng)準(zhǔn)備好接受FOMC成員對(duì)利率預(yù)期的小幅上修。

從11月中旬開始，房地產(chǎn)行業(yè)多次迎來政策性利好。其中央行、銀保監(jiān)共同發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，內(nèi)容涉及保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序、積極做好“保交樓”金融服務(wù)、積極配合做好受困房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置、依法保障住房金融消費(fèi)者合法權(quán)益、階段性調(diào)整部分金融管理政策、加大住房租賃金融支持力度六大方面共十六條具體措施。另外，為支持民營(yíng)企業(yè)健康發(fā)展，在人民銀行的支持和指導(dǎo)下，交易商協(xié)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資。再則，證監(jiān)會(huì)對(duì)外發(fā)布5項(xiàng)措施，包括恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資等，業(yè)內(nèi)解讀為支持房企融資的“第三支箭”政策落地。因此，宏觀利好政策持續(xù)提振市場(chǎng)信心，而未來鋼材需求回升預(yù)期將繼續(xù)利好鋼價(jià)。

近期鋼價(jià)持續(xù)反彈，螺紋鋼周度產(chǎn)量有所回升，但受季節(jié)性因素影響，產(chǎn)量提升空間有限，且有望繼續(xù)保持在低位。據(jù)Mysteel監(jiān)測(cè)的全國(guó)139家建材鋼廠，截止12月9日，螺紋鋼周度產(chǎn)量為287.64萬噸，產(chǎn)能利用率為63%；2021年同期為274.62萬噸，產(chǎn)能利用率為60.2%；而2020年、2019年產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分別為355萬噸、366萬噸、78%、80%。

從數(shù)據(jù)顯示，2022年螺紋鋼產(chǎn)量?jī)H小幅高于2021年，卻明顯低于2020及2019年同期水平，隨著春節(jié)假期臨近，螺紋鋼產(chǎn)量大幅提產(chǎn)可能性較低，同時(shí)市場(chǎng)預(yù)期后市房地產(chǎn)市場(chǎng)將逐步回暖，且將增加建筑鋼材需求，因此螺紋鋼供應(yīng)壓力不大。

隨著氣溫下降，戶外開工受影響，建筑鋼材需求萎縮，螺紋鋼庫存量開始回升。截止12月9日，全國(guó)35個(gè)主要城市螺紋鋼庫存量為364.87萬噸，連續(xù)兩周增加；而137家樣本鋼廠中螺紋鋼廠內(nèi)庫存為181.88萬噸，連續(xù)三周增加。當(dāng)前總庫存量為546.75萬噸，去年同期為593.33萬噸，2020年同期為640.78萬噸。因此，當(dāng)前庫存雖將逐步回升，但仍低于前兩年同期水平，整體上螺紋鋼庫存壓力也不大。 

綜合以上分析，進(jìn)入12月份歐美為抑制高企的通脹壓力，仍將繼續(xù)執(zhí)行加息政策，但加息步伐將放緩，對(duì)大宗商品價(jià)格打壓力度減弱。另外，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，鋼材現(xiàn)貨需求將進(jìn)一步減少，只是11月份一系列房地產(chǎn)行業(yè)利好政策仍將提振市場(chǎng)信心，同時(shí)對(duì)未來需求增加存較強(qiáng)預(yù)期，將支撐鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

資格證號(hào)：F3010136

Z0012698

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