【數(shù)據(jù)分析】滬鋁節(jié)后庫存為6年同期最低，后市或有一定支撐
時間：2024-02-22 08:54瀏覽次數(shù)：3752來源：本站
據(jù)SMM顯示，2024年春節(jié)后鋁錠庫存64.0萬噸，同比減少31.7%，鋁錠和鋁棒庫存合計90.1萬噸，同比減少18.4%，整體庫存為近6年同期最低水平。
數(shù)據(jù)來源：SMM 瑞達(dá)期貨2023 年時鋁錠庫存已為近五年低位，主因在鋁水比率提高，鑄錠量減少，前期三部門制定的《有色金屬行業(yè)碳達(dá)峰實施方案》中明確要求到 2025 年，鋁水直接合金化比例提高到 90%以上。根據(jù)SMM鋁水比例數(shù)據(jù)測算，2023 年12月份國內(nèi)電解鋁鑄錠量同比減少20%，2023年全年國內(nèi)鑄錠總量約為1206萬噸，同比減少11.3%，2024年1月份國內(nèi)電解鋁鑄錠量同比減少24%至106萬噸附近。據(jù)此來看，鋁水比率提高，鑄錠量減少將持續(xù)，電解鋁庫存低位運(yùn)行或持續(xù)，與下游需求的表現(xiàn)情況出現(xiàn)偏差，不過可交割的鋁錠數(shù)量偏少，仍會對鋁期價產(chǎn)生影響。在1月第二周時，鋁錠庫存出現(xiàn)去庫，從12月末的連續(xù)累庫節(jié)奏打破，主因是隨著鋁價回調(diào)刺激下游節(jié)前補(bǔ)貨情緒轉(zhuǎn)好，帶動國內(nèi)主流消費(fèi)地的出庫表現(xiàn)向好，同時部分地區(qū)的到貨仍然偏少，庫存轉(zhuǎn)為去庫。隨后，鋁價失守萬九關(guān)口，低價刺激市場節(jié)前補(bǔ)庫意愿，加上整體到貨增量不明顯，國內(nèi)鋁錠低位運(yùn)行。1月末，庫存去庫延續(xù)，處于七年同期低位水平，與去年同期的庫存差較大，期價走低繼續(xù)刺激市場節(jié)前補(bǔ)庫意愿，且整體到貨仍未見明顯增量，鋁錠仍未有累庫跡象。進(jìn)入春節(jié)前的最后一周，國內(nèi)鋁錠庫存進(jìn)入持續(xù)累庫階段，但由于全國大范圍雨雪天氣影響，鋁錠到貨不暢，累庫幅度低于預(yù)期。據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2024年2月18日，電解鋁錠社會總庫存64.0萬噸，國內(nèi)可流通電解鋁庫存51.4萬噸，較上周四累庫14.9萬噸，較本周一累庫1.6萬噸，累庫表現(xiàn)優(yōu)于節(jié)前預(yù)期，穩(wěn)居近6年同期低位水平。春節(jié)前下游放假開工走低，春節(jié)下游多數(shù)放假，國內(nèi)鋁錠庫存累庫，但在前期，受節(jié)前集中備貨影響，市場對庫存的消耗量加大，故后續(xù)累庫幅度不及往年，且在價差及云南減產(chǎn)持續(xù)影響下，華南地區(qū)累庫較少。從電解鋁的庫存圖中可以看到，2024年國內(nèi)鋁錠庫存已處近6年低位水平，后續(xù)累庫增量相對有限，國內(nèi)鋁錠庫存仍將保持弱累庫趨勢，加上國內(nèi)新政紛紛執(zhí)行，房地產(chǎn)融資項目加速落地及下游加工企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，“金三銀四”消費(fèi)旺季即將開始，需求逐漸回暖，后續(xù)鋁價在消化完近期美通脹數(shù)據(jù)的利空后，或?qū)⒌玫教嵴瘛?/span>
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