【異動分析】錳硅放量收上影線,市場多空博弈激烈
時間:2024-03-26 08:53瀏覽次數(shù):3603來源:本站
異動情況:
3月22日,錳硅期貨成交量大幅放大,為16.6萬手,前20名多單持倉為252392手,較前一周減少17533手,空單持倉為296370手,較前一周減少3442手,凈空單為43978手,較前一周增加14091手。
異動分析:
從產(chǎn)業(yè)情況來看,電費成本方面,南方受限于枯水期電費高位,優(yōu)惠政策尚不明確,開工意愿遠低于北方地區(qū);從冶金焦方面來看,據(jù)Mysteel調(diào)研,內(nèi)蒙古廠家普遍使用干熄焦較多,干熄焦相較濕息焦單價稍高,但含水量少,用量也會較少,所以使用干熄焦與濕息焦整體成本變化不大;而寶豐化工焦到內(nèi)蒙古豐鎮(zhèn)地區(qū)運費不含稅130元/噸,到寧夏工廠運費較低,南方使用寶豐化工焦較少,多使用工廠附近化工焦,因此原料焦炭方面,內(nèi)蒙古較其他地區(qū)無明顯優(yōu)勢,而今年以來,截至目前為止,化工焦進行連續(xù)六輪價格下調(diào),因此對于全國廠家而言,化工焦的下跌都使得錳硅出現(xiàn)較明顯的成本坍塌,現(xiàn)貨底部價格隨之下移,截至3月21日,Mysteel調(diào)研錳硅即期生產(chǎn)成本利潤,北方大區(qū)成本為6071.78元/噸,南方大區(qū)為6690.08元/噸,均已有較明顯虧損。主產(chǎn)區(qū)廠家減產(chǎn)后,錳硅去庫壓力有所緩解,疊加終端回暖,市場博弈情緒開始增加。在行情較為低迷的情況下,寧夏及南方地區(qū)已經(jīng)陸續(xù)進行停減產(chǎn),內(nèi)蒙古廠家還能保持開工高位,一方面是電費成本較其他產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢較大,另一方面就是停爐再開或造成更大虧損。但隨著鋼廠行情低迷,合金累庫逐漸明顯,目前已有內(nèi)蒙廠家在商議停產(chǎn)。截止3月22日,Mysteel統(tǒng)計全國187家獨立硅錳企業(yè)樣本:開工率(產(chǎn)能利用率)全國43.57%,較上周減8.18%;日均產(chǎn)量26190噸,減2310噸,由于減產(chǎn)明顯,成本暫穩(wěn),疊加近期終端轉(zhuǎn)暖,建材去庫情況好轉(zhuǎn),鋼價反彈,鐵水產(chǎn)量回升,鋼廠盈利率的大幅改善都對原料端市場情緒有較大提振,但行情修復(fù)的空間仍有待觀望,在旺季預(yù)期證偽、庫存高位的背景下,截至3月14日,Mysteel統(tǒng)計全國63家獨立硅錳企業(yè)樣本(全國產(chǎn)能占比79.77%):全國庫存量249200噸;其中內(nèi)蒙古50500噸,寧夏163000噸,廣西6000噸,貴州7500噸。錳硅減產(chǎn)客觀上會增強價格的底部支撐,產(chǎn)業(yè)信心有賴終端數(shù)據(jù)的出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。
觀點:
近期黑色板塊整體出現(xiàn)止跌反彈,多空雙方均有減倉行為,相較于此前交易情況,3月22日錳硅主力合約成交量近乎翻倍,而上一個成交量相近的交易日是3月4日,市場由于鋼招定價不高,采量不及預(yù)期,出現(xiàn)放量下行。當(dāng)我們觀察30分鐘指標(biāo)時,可以看出,多頭在日內(nèi)高位大幅減倉,多空博弈加劇,市場對后市行情開始存在一定分歧,但基本面方向有待持續(xù)性的鋼材行情確認(rèn)反轉(zhuǎn)趨勢,因此操作上建議日內(nèi)交易為宜。
圖表來源:我的鋼鐵網(wǎng)、瑞達期貨研究院
來源:文華財經(jīng)、瑞達期貨研究院
研究員:蔡躍輝
期貨從業(yè)資格號F0251444
期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101
助理研究員:
李秋榮 期貨從業(yè)資格號F03101823
王凱慧 期貨從業(yè)資格號F03100511
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