異動情況：2024年3月27日，上期所螺紋鋼RB2410期貨合約大幅增倉下行，截至收盤，RB2410合約日增倉215024手，而期貨價格下跌幅度超過2%。

圖表來源：文華財經

異動分析：螺紋鋼期貨主力合約2405持倉量將逐步向2410合約轉移，由于當前建筑鋼材終端需求表現(xiàn)弱于預期，螺紋鋼庫存去化緩慢。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當前全國137家樣本鋼廠中螺紋鋼廠內庫存為380萬噸，高于去年同期101萬噸；全國35個主要城市螺紋鋼庫存量為909萬噸，高于去年同期71萬噸。整體上，螺紋鋼庫存高企將對遠期期現(xiàn)貨價格構成較大壓力，因此隨著RB2410合約持倉量進一步提升，價格或繼續(xù)走弱。

觀點：上周鋼材及爐料期現(xiàn)貨價格集體反彈，由于多地鋼協(xié)發(fā)布“倡議書”，倡議各企業(yè)，積極適應市場變化，主動采取自律、控產措施，疊加國內以舊換新和大規(guī)模的設備更新政策信號帶來提振。然而隨著鋼價反彈，鋼廠利潤提升，據(jù)Mysteel調研了解，4月有17座高爐計劃復產，涉及產能約5.97萬噸/天，鋼市終端需求雖有增量，但整體弱于預期，同時目前庫存高企，因此供應相對寬松或再度拖累鋼價及爐料。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮  期貨從業(yè)資格號F03101823

王凱慧  期貨從業(yè)資格號F03100511

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