【異動分析】菜油增倉飆升的背后
時間:2024-04-25 08:46瀏覽次數(shù):3564來源:本站
異動情況:
4月23日,菜油期貨2409合約放量增倉飆漲,成交量和持倉量明顯大幅增加。其中持倉量增加38719手,增倉幅度超11%;成交量達(dá)131.88萬,是前幾日成交量的2.5倍以上。菜油2409合約盤中期價最高上漲至8485元/噸,來到一個月前的最高點附近。截止收盤期價報8387元/噸,漲幅4.24%。
異動分析:
根據(jù)GFS天氣預(yù)報,歐洲菜籽產(chǎn)區(qū)未來一周將面臨霜凍災(zāi)害,局部地區(qū)平均氣溫將低于往年均值近10℃。歐洲菜籽主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)的“倒春寒”,使得菜籽近一半的面積受災(zāi)。油世界初步預(yù)估報告顯示,2024年歐盟27國的油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為1830萬噸,比3月份預(yù)測值調(diào)低了50萬噸,將比去年產(chǎn)量降低170萬噸。同時由于陳季庫存已經(jīng)大幅降低,意味著2024/25年度歐盟油菜籽供應(yīng)進(jìn)一步吃緊,也意味著2024/25年度歐盟油菜籽進(jìn)口需求將會提高,以抵消年度初期供應(yīng)大幅降低的影響。歐盟作為全球菜籽的主產(chǎn)區(qū)和主銷區(qū),同盟國總產(chǎn)量占全球菜籽產(chǎn)量的22%以上,總消費占比接近25%,在全球菜籽市場中占據(jù)著重要地位。歐洲菜籽大面積受災(zāi),市場擔(dān)憂該地區(qū)菜籽減產(chǎn),影響全球市場的供給,疊加歐盟地區(qū)進(jìn)口量的提升,使得全球菜籽供需格局再度轉(zhuǎn)緊。國內(nèi)市場來看,五一節(jié)前油脂終端存在一定備貨需求,下游現(xiàn)貨成交較好,三大油脂周度庫存繼續(xù)下滑。中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截止到2024年第16周末,國內(nèi)三大食用油庫存總量為186.31萬噸,周度下降1.35萬噸,環(huán)比下降0.72%,同比下降5.83%。另外,有消息稱,近期菜油進(jìn)口略有趨嚴(yán),后續(xù)進(jìn)口采購持謹(jǐn)慎態(tài)度,同樣利好菜油市場。
數(shù)據(jù)來源:中國糧油商務(wù)網(wǎng)
觀點:
歐洲作為全球菜籽的主產(chǎn)區(qū)以及主銷區(qū),在遭遇低溫雨雪天氣引發(fā)供給擔(dān)憂的刺激下,短期情緒作用以及資金推動,今日菜油漲勢勢如破竹。但具體受災(zāi)情況和減產(chǎn)量尚未定論,仍需等待后續(xù)驗證。同時,菜油自身庫存壓力較大,且后續(xù)南美大豆將集中到港,棕櫚步入增產(chǎn)周期,油脂供應(yīng)壓力增強。消費端隨著備貨結(jié)束,下游消費轉(zhuǎn)淡,油脂基本面或存在偏空預(yù)期,限制菜油續(xù)漲空間,謹(jǐn)慎追漲。
研究員:
許方莉 期貨從業(yè)資格號F3073708
期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0017638
助理研究員:謝程珙 期貨從業(yè)資格號F03117498
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