事件：進(jìn)入4月以來，南方大部降雨頻繁，4月20-4月22日，華南多地還遭遇破紀(jì)錄降雨，珠江流域北江出現(xiàn)今年第2號(hào)洪水。未來（4月23日至30日），江南、華南多地強(qiáng)降雨持續(xù)，局地或現(xiàn)大暴雨，且降雨落區(qū)與前期高度重疊。廣東北部多地累計(jì)降水量達(dá)到200至300毫米。其中，廣東深圳、從化、佛岡、韶關(guān)、連州等地日降水量突破當(dāng)?shù)?月單日降水極值。

數(shù)據(jù)來源：中國氣象局 瑞達(dá)期貨研究院

點(diǎn)評(píng)分析：

1. 對(duì)豆粕的影響

從豆粕的方面來看，供應(yīng)方面，強(qiáng)降雨可能引發(fā)出行不便，尤其是對(duì)船運(yùn)來說，大雨造成的水位的抬升，運(yùn)輸危險(xiǎn)度增加，提貨可能減慢，從而造成油廠的豆粕的累積。另外一方面，大雨也會(huì)造成卸貨的不便，目前是巴西豆集中到港的時(shí)間點(diǎn)，華南地區(qū)也是大豆到港的主要港口，大雨造成的卸貨不暢可能短期影響油廠的開工率。不過從目前的情況來看，受巴西豆集中到港的影響，總體開機(jī)率還是維持高位，廣東地區(qū)的豆粕有一定的累庫的跡象。不過如果暴雨天氣持續(xù)，后期開工率的影響預(yù)計(jì)將逐漸明顯。

從需求方面來看，本次強(qiáng)降雨主要集中在粵北，而粵北本就是中小養(yǎng)戶、集團(tuán)代養(yǎng)戶及上市豬企豬場分布重地，強(qiáng)降雨可能會(huì)增加非瘟、禽流感等疫病傳播的速度和風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而可能影響短期豆粕需求。另外，目前主要是水產(chǎn)養(yǎng)殖投苗的主要時(shí)間點(diǎn)，降雨造成的氣溫降低，魚塘的含氧量下降，魚苗的采食量下降，也可能限制豆粕的需求。再者，受強(qiáng)降雨天氣影響，出行不便，居民外出消費(fèi)意愿和熱情下降。綜合來看，強(qiáng)降雨天氣會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)囟蛊尚枨螽a(chǎn)生階段性減少影響。

2.對(duì)生豬的影響

從對(duì)生豬的主要調(diào)運(yùn)大省廣東地區(qū)來說，廣東地區(qū)的總體生豬存欄量在2000多萬頭左右，而本輪強(qiáng)降雨天氣主要集中在珠三角、粵東及粵北等地市，影響的生豬存欄大概在700-800萬頭的數(shù)量。降雨對(duì)運(yùn)輸裝運(yùn)有一定的影響，作為生豬外調(diào)的大省，降雨影響南豬北調(diào)的狀態(tài)。

另外，從疫情方面來看，目前隨著降雨的持續(xù)，部分地區(qū)的非洲豬瘟有抬頭的跡象，粵北本就是中小養(yǎng)戶、集團(tuán)代養(yǎng)戶及上市豬企豬場分布重地，尤其村落布局、街道布局的大范圍中小豬場分布較多，而其疫病防控措施相對(duì)落后且非瘟?xí)r有發(fā)生。本次降雨過后，多重疫病爆發(fā)的概率明顯增加，且此區(qū)域?yàn)閮珊?、江西及北方多省與廣東的交通必經(jīng)之路，也存在隨著物流運(yùn)輸往返、疫病向北方擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)。因此，后期潛在的非洲豬瘟的可能，或者是消殺風(fēng)險(xiǎn)、媒介生物傳播風(fēng)險(xiǎn)都大大的增加。

從消費(fèi)需求來看，降雨，使得人們的外出減少，對(duì)貿(mào)易市場的白條豬肉的購買有明顯的下降，加上消費(fèi)意愿和熱情的下降，總體消費(fèi)預(yù)計(jì)呈現(xiàn)下降的態(tài)勢。另外，臨近五一假期，降雨導(dǎo)致的旅游熱度下降，出行不易，可能影響商家的備貨和人群的外出就餐的需求，也對(duì)需求有一定的打擊。本來今年總體的生豬消費(fèi)量就不及去年的水平，主要是受到去年是疫情放開的第一年，市場有報(bào)復(fù)性消費(fèi)的情況，今年的消費(fèi)回歸的正常。但在暴雨的影響下，可能進(jìn)一步的沖擊市場。

觀點(diǎn)看法：目前來看，南方的強(qiáng)降雨天氣預(yù)計(jì)還將持續(xù)一段時(shí)間，短時(shí)間內(nèi)，影響豆粕的累庫的速度（利多），不過同樣降低了豆粕的消費(fèi)需求（利空）。而生豬方面，短期影響生豬調(diào)運(yùn)的同時(shí)（利多），還對(duì)生豬未來的疫病爆發(fā)埋下了伏筆（利空）。對(duì)生豬的消費(fèi)來說，總體限制消費(fèi)，對(duì)豬價(jià)影響利空。

研究員：

許方莉  期貨從業(yè)資格號(hào)F3073708  

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)Z0017638

助理研究員：謝程珙  期貨從業(yè)資格號(hào)F03117498

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