資料來源：Wind，瑞達期貨研究所

圖 2 上海出口集裝箱結算運價指數(shù)（SCFIS）

資料來源：上海航運交易所，瑞達期貨研究所

2、中東地緣局勢并未好轉(zhuǎn)，以軍態(tài)度堅定。12日，盡管聯(lián)合國、國際人道主義機構和盟友一再呼吁克制，但以軍仍繼續(xù)在加沙地帶南部城市拉法對巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）進行“精準打擊”，這或是地緣局勢進一步加劇的前兆。此前，哈馬斯、以色列和相關斡旋方在開羅舉行?；鹫勁小５?日時，加沙地帶停火談判破裂，以軍將繼續(xù)在加沙地帶南部城市拉法發(fā)動進攻。地緣政治沖突好轉(zhuǎn)預期落空，也進一步加深了市場擔憂情緒。

圖 3 近兩年來地緣風險指數(shù)上升

資料來源：Wind，瑞達期貨研究所

3、船公司紛紛宣布漲價。每年3、4月份是船公司長約的談判季，當下的推漲除了常規(guī)的季度調(diào)價外，也是為了增加簽約時的談判籌碼。航線艙位緊張狀況持續(xù)，班輪公司普遍推漲下旬開航航次運價，MSC、馬士基、達飛、赫伯羅特、中遠海運、HMM等十幾家船公司已發(fā)布相關漲價通知，涉及歐洲、地中海、北美等多條主要航線，部分航線漲幅近70%，40英尺集裝箱運價最高上漲至2000美元。多數(shù)船公司漲價的背后意味著市場對基本面的預估維持強勢，支撐期價上行。

表 1 各船公司相應漲價措施

資料來源：互聯(lián)網(wǎng)公開資料，瑞達期貨研究所

從短期情緒的角度來看，現(xiàn)貨運價指數(shù)大幅上漲疊加地緣沖突短時間內(nèi)難以解決的背景下，市場交易情緒升溫，活躍度顯著提升；從基本面的角度來看，最新訂艙情況反應出6月集運市場處于供不應求的情況，基本面良好，促使船公司多輪漲價，再度給予了期價上行以有力支撐，多合約漲停。需要注意的是，即使最新標的指數(shù)大幅上漲，也與期價有較大差距，基差較大，投資者需注意風險控制。

研究員：許方莉 期貨從業(yè)資格號F3073708  

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0017638

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