【數(shù)據(jù)分析】中國4月銅進(jìn)出口分析
時(shí)間：2024-05-24 08:50瀏覽次數(shù)：3889來源：本站
數(shù)據(jù)：據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年1-4月中國進(jìn)口精煉銅（未鍛軋銅含量＞99.9935%的精煉銅陰極及未鍛軋其他精煉銅陰極）共119.06萬噸，累計(jì)同比增加20.44%。其中4月進(jìn)口28.4萬噸，環(huán)比減少3.91%，同比增加17.42%。1-4月中國出口精煉銅（未鍛軋銅含量＞99.9935%的精煉銅陰極及未鍛軋其他精煉銅陰極）共7.04萬噸，累計(jì)同比下降45.4%。
數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān) 瑞達(dá)期貨研究院數(shù)據(jù)看點(diǎn)1：從進(jìn)口上看，進(jìn)入4月中下旬后，現(xiàn)貨銅價(jià)快速攀升，進(jìn)口盈虧額不斷惡化，航運(yùn)時(shí)間較短的進(jìn)口源，對(duì)價(jià)格反應(yīng)較為敏感，在進(jìn)口盈虧惡化后，量級(jí)出現(xiàn)下滑，而較長(zhǎng)航運(yùn)時(shí)間的貨源（如智利），由于此前比價(jià)仍存在盈利空間，這部分貨源影響較小。因而整體來看，電解銅進(jìn)口量環(huán)比3月僅出現(xiàn)小幅下降。此外，由于智利是我國占比最大的銅貨源國（約占3成左右比例），航運(yùn)時(shí)間較長(zhǎng)約35-42天左右。從下圖可見，智利4月精銅出口環(huán)比顯著回升48%，但由于5月15日COMEX擠倉事件引發(fā)許多貿(mào)易商在全球各地收購電解銅交付倉庫，也將分流中國電解銅的進(jìn)口量，綜合來看5月后電解銅進(jìn)口量將有所減少。數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān) 瑞達(dá)期貨研究院數(shù)據(jù)來源：WIND 瑞達(dá)期貨研究院數(shù)據(jù)看點(diǎn)2：從出口方面看，如數(shù)據(jù)1中所提及，COMEX銅5月15日的事件，預(yù)計(jì)將引發(fā)部分交倉問題，目前我國境內(nèi)社會(huì)庫存較為充足，加之下游需求由于高銅價(jià)帶來了一定抑制。因此在交倉問題的影響下，不僅是會(huì)分流我國部分進(jìn)口量，還將對(duì)我國部分庫存銅的出口起到一定提振作用，也將以出口緩解國內(nèi)部分庫存壓力。數(shù)據(jù)來源：WIND 瑞達(dá)期貨研究院觀點(diǎn)分析：綜上所述，由于進(jìn)口盈虧比價(jià)的原因，在4月中下旬我國進(jìn)口量有所放緩，5月，對(duì)COMEX銅交倉問題的擔(dān)憂，亦將分流我國部分進(jìn)口源以及增長(zhǎng)我國出口量。因此，我們預(yù)計(jì)5月國內(nèi)精銅進(jìn)口將小幅下降，而精銅的出口將有所表現(xiàn)。研究員:王福輝 期貨從業(yè)資格號(hào) F03123381 期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào) Z0019878助理研究員:王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào) F03100511本報(bào)告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。
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