數(shù)據(jù)：

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，至2024年6月20日，中國苯乙烯工廠整體產(chǎn)量在29.93萬噸，較上周降1.68萬噸，環(huán)比-5.31%；工廠產(chǎn)能利用率68.72%，環(huán)比-3.87%。本周，華東和山東各有一套裝置停車，另外，華北、山東和華東各有一套裝置負(fù)荷下降，因此導(dǎo)致產(chǎn)出量整體有所下降。

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年5月中國苯乙烯產(chǎn)量在131.2萬噸，環(huán)比-2.6%，同比+12%；其中1-5月累計(jì)產(chǎn)量在761萬噸，累計(jì)同比+4.5%。

看點(diǎn)1：

受純苯成本高企影響，苯乙烯非一體化裝置虧損嚴(yán)重，部分裝置長期停車，峻辰、渤化、新浦等裝置有小幅的減產(chǎn)操作，其他裝置大多正常運(yùn)行。一體化裝置利潤尚好且繼續(xù)走擴(kuò)，維持高開工率運(yùn)行。整體來看，苯乙烯開工率整體偏穩(wěn)定，虧損引發(fā)部分裝置降低負(fù)荷、供應(yīng)壓力有所減少，但7-8月受高溫天氣影響，裝置難有大幅降負(fù)荷動(dòng)作，疊加三季度可能會(huì)有京博、中泰和盛虹的新投產(chǎn)，產(chǎn)量有望同環(huán)比繼續(xù)提升，供應(yīng)仍保持偏寬松格局。

看點(diǎn)2：

純苯供應(yīng)偏緊格局帶來苯乙烯成本支撐?；诩儽阶陨懋a(chǎn)能維持而下游裝置持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，純苯供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)加劇，2024年在裕龍島石化裝置投產(chǎn)前，純苯無新投產(chǎn)能，仍將繼續(xù)維持供應(yīng)偏緊格局。純苯自年初以來持續(xù)走強(qiáng)，周度價(jià)格報(bào)在9400-9650元/噸區(qū)間偏強(qiáng)，供應(yīng)偏緊的現(xiàn)貨格局帶動(dòng)價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)，苯乙烯非一體化裝置成本在10500左右，進(jìn)口成本在9800-10000左右。

雖然苯乙烯供應(yīng)相對(duì)寬松，但純苯高成本仍對(duì)苯乙烯形成成本支撐，短期純苯價(jià)格超過苯乙烯，依照目前純苯強(qiáng)+苯乙烯弱的供需格局來看，純苯-苯乙烯價(jià)差或維持在正值。

觀點(diǎn)：

苯乙烯供應(yīng)端仍處于寬松格局，且隨著檢修裝置的陸續(xù)回歸，開工率預(yù)期邊際小幅增長，疊加新投產(chǎn)裝置釋放，供應(yīng)壓力偏大?？紤]到純苯供應(yīng)偏緊格局持續(xù)，苯乙烯成本支撐仍強(qiáng)，而苯乙烯供需兩弱的基本面構(gòu)成壓制，整體苯乙烯仍維持區(qū)間震蕩、回調(diào)做多的觀點(diǎn)。對(duì)苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)格判斷在9200~9700區(qū)間寬幅震蕩，活躍合約價(jià)格預(yù)估在9000~9760區(qū)間寬幅震蕩，受遠(yuǎn)月供應(yīng)預(yù)期增量影響，近月仍將強(qiáng)于遠(yuǎn)月，價(jià)差維持正套結(jié)構(gòu)。下行風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注裕龍島投產(chǎn)引發(fā)的純苯及苯乙烯供應(yīng)增加和原油價(jià)格超預(yù)期下跌帶來的成本下行風(fēng)險(xiǎn)；上行風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注純苯原料短缺加劇風(fēng)險(xiǎn)和地緣風(fēng)險(xiǎn)。

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