【前瞻分析】豆粕利空短暫落地 后期如何再起風(fēng)云
時間：2024-07-05 08:51瀏覽次數(shù)：3235來源：本站
美豆種植進(jìn)展順利，種植面積增加，優(yōu)良率良好，大幅高于五年平均水平，市場預(yù)期美豆豐產(chǎn)，同時傳統(tǒng)需求淡季來臨，貿(mào)易商走貨不暢，美豆價格回落，跌破1100美分/蒲整數(shù)支撐位。國內(nèi)豆類受此影響，也出現(xiàn)明顯的回落，豆粕從5月底最高3659元/噸，跌至最低3432元/噸，跌幅6.6%。短期利空落地，受極端天氣擾動，豆粕價格暫時低位震蕩，后市走勢幾何？首先，美豆種植面積有所增加，美國農(nóng)業(yè)部6月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國2024年大豆種植面積為8,610萬英畝，同比2023年實際種植面積為8360萬英畝增長250萬英畝。其次，美豆種植進(jìn)展順利，優(yōu)良率、出苗率和開花率均高于五年平均水平，USDA作物進(jìn)展周報顯示，截至6月30日，美國大豆優(yōu)良率為67%，市場預(yù)估為66%，之前一周為67%，去年同期為50%；大豆出苗率為95%，之前一周為90%，上年同期為97%，五年均值為93%；大豆開花率為20%，之前一周為8%，去年同期為20%，五年均值為15%；最后，今年大豆主產(chǎn)區(qū)受干旱影響大幅降低，美國農(nóng)業(yè)部干旱報告顯示，截至6月25日當(dāng)周，約7%的美國大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為2%，去年同期為63%。其中重度干旱率仍為0，整體情況良好。這可能意味著美國中部的夏季炎熱和干燥程度低于此前預(yù)期，對美豆的生長較為有利，預(yù)計產(chǎn)量維持高位的概率較高。數(shù)據(jù)來源：USDA 瑞達(dá)期貨研究院據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，截至2024年06月21日，全國港口大豆庫存692.27萬噸，同比去年增加170.62萬噸；油廠豆粕庫存為96.77萬噸，同比去年增加20.02萬噸，增幅26.28%。同時7月國內(nèi)油廠大豆供給依舊偏高，國內(nèi)豆粕供給充足。根據(jù)中國糧油商務(wù)網(wǎng)跟蹤統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2024年7月大豆到港量為934.2萬噸，較去年同期882.2萬噸的到港船期量增加52萬噸，同比變化為5.89%。這樣2024年1-7月的大豆到港預(yù)估量為5445.1萬噸，去年同期累計到港量預(yù)估為5410.4萬噸，增加34.7萬噸；2023/2024年度大豆目前累計到港量預(yù)估為7849.9萬噸，上年度同期的到港量為7649萬噸，增加200.9萬噸。預(yù)計在7月油廠大豆充足，開機(jī)率維持相對高位的局面下，油廠豆粕出庫壓力大，催提壓力仍將持續(xù)，而貿(mào)易商和飼料廠由于此前采購的豆粕基差成本普遍較當(dāng)前豆粕市場一口價高，因此，多地油廠將面臨脹庫壓力。數(shù)據(jù)來源：Mysteel 瑞達(dá)期貨研究院2023年生豬價格持續(xù)低迷，養(yǎng)殖端虧損嚴(yán)重，一定程度上打擊了養(yǎng)殖戶的信心，雖然二季度生豬價格小幅回暖，但存欄量還未恢復(fù)，據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品 208 家定點樣本企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，其中123 家規(guī)模養(yǎng)殖場5月份能繁母豬存欄量為 487.59 萬頭，環(huán)比漲 0.38%，同比降4.24%。同時，禽料今年肉雞利潤削弱，價格處于近年低點，養(yǎng)殖獲利困難，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，2024年5月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2513萬噸，環(huán)比增長3.7%，同比下降7.5%；5月飼料產(chǎn)量數(shù)據(jù)雖環(huán)比增長，但今年年初以來飼料需求整體疲軟。綜合來看，6月的USDA報告，美豆產(chǎn)量預(yù)計維持高位，美豆價格下跌；7月進(jìn)口大豆大幅增加，油廠開機(jī)率高位運行，豆粕出庫壓力大，油廠將面臨脹庫壓力；下游養(yǎng)殖利潤下降，打擊養(yǎng)殖信心，飼料需求整體疲軟，豆粕或?qū)⒗^續(xù)向下尋找支撐位。期貨從業(yè)資格號F3073708 期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0017638本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報告不構(gòu)成個人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。
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