【異動(dòng)分析】天然橡膠跌勢(shì)點(diǎn)評(píng)
時(shí)間：2024-10-14 08:51瀏覽次數(shù)：2186來源：本站
國慶假期之后，天然橡膠期貨高位回落，今日（10日）滬膠主力2501合約和20號(hào)膠主力2412合約更是以跌停報(bào)收。短短三個(gè)交易日，滬膠主力2501合約和20號(hào)膠主力2412合約累計(jì)跌幅均超過8%。據(jù)泰國10月3日消息，泰國橡膠管理局透露，歐洲委員會(huì)計(jì)劃將執(zhí)行歐盟無森林砍伐法規(guī)（EUDR ）的時(shí)間延后12個(gè)月，以讓所有國家做好準(zhǔn)備再開始實(shí)際實(shí)施。泰國橡膠管理局強(qiáng)調(diào)當(dāng)局已準(zhǔn)備好采取措施，并與各界討論確定共同的態(tài)度和行動(dòng)方針。EUDR的實(shí)施將導(dǎo)致橡膠出口成本普遍上升，尤其是對(duì)于那些需要建立和完善溯源體系的國家來說，這意味著必須承擔(dān)額外的投資和運(yùn)營成本，據(jù)悉EUDR的實(shí)施將至少增加橡膠行業(yè)的合規(guī)成本100美元/噸。由于出口歐盟的膠價(jià)更優(yōu)，市場(chǎng)之前一直在為EUDR作準(zhǔn)備，包括歐洲的一些輪胎加工廠提前囤積原料，而EUDR推遲一年實(shí)施，后面是否還會(huì)繼續(xù)推行也面臨著一些變數(shù)，因此也造成了EUDR溢價(jià)的回吐。另外，宏觀情緒的降溫也是膠價(jià)回調(diào)的主要原因。全球橡膠供應(yīng)逐步進(jìn)入低增長(zhǎng)時(shí)代，常年供給過剩格局將逐步轉(zhuǎn)為平衡。頻繁的天氣變化造成國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)天然橡膠產(chǎn)量下滑，今年以來不管是國內(nèi)還是國外，原料的價(jià)格都持續(xù)上漲至多年新高。目前厄爾尼諾現(xiàn)象繼續(xù)減弱，拉尼娜現(xiàn)象增強(qiáng)，四季度東南亞產(chǎn)區(qū)仍有遭受天氣擾動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。由于海外橡膠出口中國的利潤遲遲無法打開，今年國內(nèi)天然橡膠進(jìn)口同比明顯下降，進(jìn)而使得今年青島地區(qū)庫存持續(xù)下降。今年半鋼輪胎企業(yè)得益于出口市場(chǎng)的強(qiáng)勁支撐而開工保持在高位，全鋼輪胎企業(yè)多受困于高成本、低需求和庫存壓力而限制開工，但國內(nèi)大力刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施不斷出臺(tái)，作為與房地產(chǎn)和基建強(qiáng)相關(guān)的商品，長(zhǎng)期利好天然橡膠全鋼胎的消費(fèi)。整體來看，在需求持續(xù)向好的背景下，若原料產(chǎn)出仍無法放量，天膠市場(chǎng)將面臨供需偏緊格局，當(dāng)前雖然宏觀情緒有所降溫，但仍無法證偽后續(xù)政策加碼預(yù)期，因此不宜過分悲觀。期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)Z0012250期貨從業(yè)資格號(hào)F03133092本報(bào)告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨研究院力求準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也沒有考慮到個(gè)別客戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要?？蛻魬?yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。
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